Все банки успешно прошли стресс-тесты ФРС в этом году, а некоторые действительно отличились

В бейсболе, если игрок отбивает мяч в 30% случаев, когда выходит на биту, его считают исключительным талантом. Учитывая это, давайте дружно и продолжительно поаплодируем лучшим кредиторам Америки.

Они заслуживают оваций, потому что каждый из 32 банков и других финансовых учреждений, подвергнутых ежегодным стресс-тестам Федеральной резервной системы (ФРС), прошел их, как говорится, с блеском. Читайте дальше, чтобы узнать, какие компании показали лучшие результаты под бдительным оком ФРС, почему эти результаты — такие хорошие новости для нашей экономики и как это повлияет на акционеров этих компаний.

Источник изображения: Getty Images.

Сильный стресс

«Стресс» в названии — это что-то вроде преуменьшения. Цель проверки ФРС — определить, насколько эффективно важнейшие банки страны (и, как мы увидим, смежные с банками предприятия) смогут справляться с неблагоприятными экономическими сценариями.

В этих гипотетических ситуациях полно кошмарных сценариев. В этом году «крайне неблагоприятный» сценарий ФРС включал обвал стоимости коммерческой недвижимости на 39% и, чтобы не отставать, падение цен на жилье на 30%. Иногда мы беспокоимся о повышении уровня безработицы, измеряемом в базисных пунктах, так что скажем о внезапном, резком скачке этого показателя до 10%?

Уолл-стрит тоже не пощадили. ФРС захотела смоделировать — упаси боже! — падение цен на акции на 58%. Если этого было недостаточно, они также заставили банки пройти через серьезное расширение спредов корпоративных облигаций и индекс страха, поднявшийся до 72%. Компании, попавшие под микроскоп, также должны были «выдержать» такие события, как глобальный дефляционный сценарий, при котором доллар США быстро и резко укрепился.

Итак, как они справились?

Эта способность выдерживать такие экономические и финансовые удары — вот почему мы должны так бурно аплодировать. Протестированные 32 компании не только «выжили» в этих сценариях, они сдали их на отлично. В технических терминах, для тех, кто в теме, каждая из них осталась выше своих минимальных требований к базовому капиталу первого уровня даже в самых ужасных вымышленных обстоятельствах.

Говоря более простым языком, согласно послетестовому пресс-релизу ФРС, «крупные банки хорошо подготовлены к переживанию тяжелой рецессии и способны продолжать кредитовать домохозяйства и бизнес». В общей сложности у них достаточно капитала, чтобы поглотить почти 708 миллиардов долларов убытков — огромная сумма по любым меркам.

В самой неблагоприятной комбинации бедствий все кредиторы сохранили достаточный капитал для эффективной работы. Победителем среди них стала брокерская компания Charles Schwab (SCHW +1,11%) со «стрессовым коэффициентом» — собственный капитал, деленный на активы, взвешенные по риску — более 32%. Это особенно впечатляет, учитывая, что диапазон, считающийся высоким и безопасным, составляет от 9% до 12%.

Три международных кредитора со значительным присутствием в США отстали от Schwab. Это UBS (UBS 1,54%) Americas (15,3%), Deutsche Bank (DB 2,47%) USA (14,4%) и Toronto-Dominion Bank (TD 0,72%) TD Group. Что касается «большой четверки» нашей страны, JPMorgan Chase (JPM 1,81%) показал результат 12,6%, Citigroup (C 2,07%) — 10,3%, Bank of America (BAC 0,41%) — 9,9%, а Wells Fargo (WFC 1,04%) замкнул список с 9,2%.

Будем ждать повышения дивидендов

Есть множество других показателей для тех, кто любит вникать в детали банков (дополнительный коэффициент левериджа, кто-нибудь?). В конце концов, результаты тестов — это довольно всеобъемлющий отчет.

Вывод, по крайней мере для меня, таков: несмотря на макроэкономические сбои и опасения потребителей/бизнеса по поводу роста цен и потенциально более высоких процентных ставок, экономика движется вперед, и эти очень здоровые учреждения — одна из ключевых причин этого. Они выдают ссудный капитал, предоставляют кредиты, создают депозитную базу и т.д. Другими словами, делают все, что делают хорошие кредиторы.

Для инвесторов это, вероятно, будет означать, по крайней мере, рост цен на акции банков в ближайшие несколько дней. Более значимо (на мой взгляд), ФРС на данный момент заморозила требования к «стрессовому буферу капитала», которые определяют масштабы мер по распределению капитала банков. Поскольку многие из них значительно увеличили свою капитальную базу за последний год, у них больше средств для существенного повышения дивидендов и новых или расширенных программ обратного выкупа акций. Фактически, сразу после того, как результаты тестов попали в заголовки новостей в четверг, несколько из них объявили о двузначном повышении дивидендов.

Короче говоря, банки показали исключительно хорошие результаты, и инвесторы вот-вот получат от этого хорошие вознаграждения. Бей!