Ключевой момент здесь — это отток капитала из спотовых биткоин-ETF. Эти ETF (например, запущенные в США в 2024 году, такие как iShares Bitcoin Trust (IBIT)) играют сегодня важную роль: они представляют собой институциональный вход. Когда потоки становятся отрицательными, это означает, что институциональные инвесторы сокращают свои позиции, что убирает важный источник спроса.

Параллельно рост процентных ставок в США напрямую давит на рисковые активы. Когда ставки растут, облигации становятся более привлекательными, и такие активы, как биткоин — часто воспринимаемый как «высокорискованный» — подвергаются неблагоприятному арбитражу.
Технически и психологически оставаться «заблокированным ниже ключевых уровней» также означает, что рынку не хватает бычьего катализатора. Пока покупатели не вернут контроль (через ETF или спот), рынок имеет тенденцию к консолидации или снижению.
В итоге:
Отрицательные потоки ETF = снижение институционального спроса
Высокие ставки = неблагоприятная макросреда
Отсутствие импульса = устойчивое техническое давление