Уош на апрельских слушаниях в Сенате уже заявил, что текущий показатель инфляции ФРС — это лишь «грубая оценка» реального ценового давления, и он предпочитает использовать «усеченное среднее PCE», публикуемое ежемесячно Федеральным резервным банком Далласа.

Эта концепция изменит то, как вы будете интерпретировать инфляцию в будущем.
Стандартный PCE усредняет изменения цен на все товары и услуги, приобретаемые потребителями. Это означает, что даже если цены в остальной экономике нормальны, разовый скачок цен на нефть напрямую отразится в общих данных PCE.
Базовый PCE сделал шаг вперед, исключив цены на продукты питания и энергоносители, но по-прежнему поглощает все последующие скачки цен вниз по цепочке, вызванные ростом энергозатрат.
Согласно предпочитаемому Уошем показателю инфляции «усеченное среднее PCE», ответ будет совершенно иным.
Через несколько часов после публикации данных PCE Федеральный резервный банк Далласа опубликовал данные усеченного среднего за май: годовой показатель 2,42%, что немного выше апрельских 2,35%.
Это подтверждает точку зрения Уоша о том, что после исключения экстремальных ценовых выбросов базовый инфляционный тренд приближается к целевому показателю ФРС в 2% и остается относительно стабильным.
Вывод: инфляция не является большой проблемой.
Однако финансовые СМИ по-прежнему раздувают слухи о том, что Уош сохранит ястребиную позицию и, возможно, повысит ставки, а не снизит их. Если вы сможете следовать ходу мыслей Уоша, ваша интерпретация политики ФРС будет более глубокой, чем у большинства инвесторов.