Сегодня истекает опцион на 100 миллиардов долларов, ниже 60 000 есть покупатели, но не спешите говорить "дно"

$BTC $ETH #比特币 #行情分析 #Истечение опционов

Братья, сегодня эта статья не про шум и FOMO, поговорим о реальности.

За последние 24 часа BTC опускался до 58 035, что является минимумом с сентября 2024 года. Индекс страха упал до 12 — минимум с 2026 года. За последние 24 часа по всей сети было ликвидировано 887 миллионов долларов. С максимума октября прошлого года в 126 000 падение составило более половины.

При таком рынке есть и те, кто зовет покупать на дне, и те, кто говорит о нуле. Но обоим этим голосам не стоит верить сразу.

Сначала я расскажу несколько ключевых фактов.

Первый: какой сегодня день? 26 июня — день истечения квартальных опционов.

На Deribit сегодня истекают опционы на биткоин на сумму около 100 миллиардов долларов, что составляет около 37% всех открытых позиций по опционам на биткоин. Большая часть пут-опционов сосредоточена в диапазоне 58 000 – 60 000 долларов.

Что это значит?

Маркетмейкеры держат большое количество пут-опционов, и для поддержания нейтральности хеджа они вынуждены постоянно продавать на спотовом рынке. Это так называемый "эффект магнитного притяжения перед истечением" — чем ближе цена к 60 000, тем легче ее сбить.

Но если посмотреть с другой стороны: что будет после истечения? Давление со стороны деривативов исчезнет. Когда сдерживающая сила уйдет, направление может стать более ясным.

Второй: макроэкономическая ситуация тоже не радует.

Новый председатель ФРС Уорш сразу занял ястребиную позицию. В марте 12 чиновников поддерживали снижение ставки, к июню их стало 9, поддерживающих повышение. Bank of America напрямую прогнозирует повышение ставки на 75 базисных пунктов в этом году.

Сильный доллар давит на рисковые активы. Корреляция между биткоином и долларом долгое время находится в диапазоне от -0,4 до -0,8 — доллар растет, BTC падает, эта закономерность в последнее время подтверждается.

Третий: но есть одна деталь, на которую стоит обратить внимание.

BTC отскочил с 58 035 до 61 000+ менее чем за три часа, поднявшись на три тысячи долларов. Это говорит о том, что ниже 60 000 есть покупатели.

Хотя после этого цену снова сбили, это как минимум показывает, что на этом уровне не только шорты диктуют условия.

Некоторые аналитики отмечают, что 58 000 – 59 000 — это первая ключевая зона обороны. Если она удержится на низких объемах и совпадет с сегодняшним истечением опционов, высока вероятность сильного отскока. Если не удержится, внизу следует ждать 57 600 или даже ниже.

Четвертый: есть еще одна скрытая угроза — Strategy.

Средняя цена входа Strategy составляет около 64 200 долларов, и при 59 000 позиция уже полностью в убытке. Если STRC продолжит падение, ограничивая возможности финансирования, она может быть вынуждена продавать BTC, что приведет к спирали смерти. Этот риск нельзя игнорировать.

Так как же смотреть на ситуацию сейчас?

Оптимистичная логика:

Индекс страха 12 — в истории такая крайняя паника часто соответствовала локальным днам. Истечение опционов сегодня снимает давление. Крупные держатели за вчерашний день нарастили позиции на 7 130 BTC. Розничные инвесторы режут потери, крупные игроки покупают.

Пессимистичная логика:

Пока не сняты ожидания повышения ставки, у рисковых активов мало шансов на разворот тренда. ETF уже шесть недель подряд показывают чистый отток, всего около 6 миллиардов долларов. Майнеры продают, около 20% компаний уже ниже точки безубыточности. Институциональный спрос теряет импульс, новый розничный спрос почти иссяк.

Обе логики имеют смысл. Мое мнение:

В краткосрочной перспективе (несколько дней после истечения) будет волатильность вокруг 60 000. После сегодняшнего истечения давление исчезнет, возможен краткосрочный отскок. Но пространство для отскока ограничено, 65 000 – 66 000 — сильная зона сопротивления. Не ждите V-образного разворота.

В среднесрочной перспективе ждите двух сигналов: когда ФРС