联想Lenovo раскрывает карты: память стала супердорогой, и назад пути нет! Потребителям придется платить.

联想 (Lenovo) на международной суперкомпьютерной конференции ISC 2026公开 предупредил, что цены на DRAM (основная память компьютера) и NAND флэш-память вошли в структурный цикл роста. Даже при продолжающемся расширении производства Samsung, SK Hynix и Micron крайне маловероятно, что они вернутся к уровню начала 2025 года. Высокие цены, как ожидается, станут «новой нормой» после 2030 года и в конечном итоге перейдут на потребительские электронные продукты, такие как ПК, игровые консоли и смартфоны. Финансовый директор Lenovo Winston Cheng прямо заявил, что ситуация «беспрецедентна», и компания уже увеличила запасы памяти примерно на 50% выше нормального уровня, чтобы противостоять продолжающемуся росту цен.
(Предыстория: ИИ «съедает» производственные мощности памяти! Apple не выдерживает и повышает цены на MacBook и iPad, акции упали более чем на 5%)
(Дополнительный контекст: Прогноз отчета Micron за третий квартал: валовая маржа 81% превосходит Nvidia! Суперцикл памяти для ИИ вызовет колебания цен акций на 14%?)

Содержание

Toggle

• HBM занимает 23% производственных мощностей пластин DRAM
• Новые мощности появятся только к 2028 году, «новая норма» 2030 года будет дороже нынешней
• ПК, игровые консоли, смартфоны – за всё в конечном итоге заплатит потребитель

Ключевые моменты

• Финансовый директор Lenovo Winston Cheng на ISC 2026 прямо заявил, что стоимость памяти «беспрецедентна»; компания увеличила запасы примерно на 50% выше нормального уровня, включая DRAM, LPDDR, DDR, GDDR, HBM, выбирая накопление запасов для борьбы с продолжающимся ростом цен.
• Цены на серверную DRAM от Samsung и SK Hynix одноразово выросли на 60%–70%; Micron может удовлетворить лишь около 55%–60% спроса ключевых клиентов; HBM уже занимает около 23% производственных мощностей пластин DRAM, коэффициент конверсии пластин составляет примерно 3:1 – каждая дополнительная единица HBM вытесняет три единицы универсальной памяти.
• Lenovo оценивает, что новые мощности начнут появляться только с 2028 года, а «новая норма» может сформироваться к 2030 году, но тогда уровень цен всё равно будет значительно выше, чем в 2024–2025 годах. Давление роста цен на потребительскую электронику, такую как ПК, игровые консоли и смартфоны, как ожидается, продлится как минимум пять лет.

Финансовый директор Lenovo Winston Cheng на конференции ISC 2026 сказал одну фразу: «Больше никогда не будет как в прошлом году (never more be like last year)». За этой фразой стоит синхронный структурный цикл роста цен на DRAM (основная память компьютера) и NAND флэш-память (флэш-память для хранения). Планы расширения трёх крупных производителей памяти просто не поспевают за дефицитом спроса; Lenovo оценивает, что потребителям придётся платить до 2030 года.

График тенденций, представленный Lenovo на конференции, показывает, что этот рост цен начал отклоняться от нормы с конца третьего квартала 2025 года, цены пробили ожидаемый рыночный диапазон и до сих пор не подают признаков возврата. Цены на серверную DRAM от Samsung и SK Hynix одноразово выросли на 60%–70%; Micron публично заявила, что даже спрос ключевых клиентов может быть удовлетворён лишь на 55%–60%, а такие гиперскейлеры, как Google и Microsoft, уже выстроились в очередь за товаром.

Это не циклический дефицит из-за дисбаланса спроса и предложения; это производители активно перенаправляют производственные мощности, и направление очевидно.

HBM занимает 23% производственных мощностей пластин DRAM

Корень проблемы в HBM (высокопропускная память, которую больше всего любят ИИ-серверы). В настоящее время HBM занимает около 23% производственных мощностей пластин DRAM, и доля продолжает расти. Ещё более критичным является коэффициент конверсии производственных мощностей пластин: на каждую дополнительную пластину, направленную на HBM, вытесняется примерно три пластины универсальной памяти. Другими словами, если ИИ-сервер получает одну дополнительную единицу, потребительский рынок теряет три.

Гиперскейлеры вкладывают деньги в захват HBM, и три крупных производителя памяти, естественно, перенаправляют мощности на высокоприбыльные серверные и корпоративные компоненты, целенаправленно сокращая поставки потребительской памяти. Это отличается от прежнего циклического дефицита, который решался расширением производства; на этот раз производители проводят стратегическое структурное перераспределение, и потребительский рынок сознательно отодвигается на второй план.

«Беспрецедентно (unprecedented).» Финансовый директор Lenovo Winston Cheng использовал это слово для описания резкого роста стоимости памяти и сообщил, что компания уже увеличила запасы примерно на 50% выше нормального уровня, включая DRAM, LPDDR, DDR, GDDR, HBM, выбирая накопление запасов вместо ожидания снижения цен.

Новые мощности появятся только к 2028 году, «новая норма» 2030 года будет дороже нынешней

Временные рамки, данные Lenovo, не дают особых поводов для оптимизма: новые мощности начнут появляться только с 2028 года, а «новая норма» может сформироваться лишь к 2030 году. Но Lenovo также чётко дала понять, что даже тогда уровень цен будет значительно выше, чем в 2024–2025 годах. Это не цикл, к которому можно вернуться, подождав; это смещение всей базовой линии.

Расширение производства всё равно не сможет закрыть дефицит; этот дефицит отличается от прежних. Это суждение на ISC 2026 высказывала не только Lenovo – три крупных производителя памяти также подавали аналогичные сигналы. Мнение Micron было самым прямым: даже ключевые клиенты могут получить лишь 55%–60% от запрашиваемого объёма, а о неключевых клиентах и говорить нечего.

ПК, игровые консоли, смартфоны – за всё в конечном итоге заплатит потребитель

Конечной целью этого предупреждения Lenovo является потребитель. Высокие затраты на память будут передаваться дальше: цены на ПК, игровые консоли, смартфоны и все конечные продукты, оснащённые памятью или твердотельными накопителями (SSD), будут вынуждены расти. Временной горизонт, названный Lenovo, – «следующие пять лет», что охватывает почти два цикла замены устройств.

Сама Lenovo реагирует, увеличивая запасы на 50% выше нормы. Это не оптимизм, а защита. Крупнейший в мире производитель ПК выбирает накопление запасов вместо ожидания снижения цен – сам по себе этот жест говорит о многом.

Часто задаваемые вопросы

Когда цены на память снизятся?

Lenovo оценивает, что новые мощности начнут появляться только с 2028 года, а «новая норма» может сформироваться к 2030 году, но тогда цены всё равно будут значительно выше уровня 2025 года. Пока HBM продолжает занимать около 23% производственных мощностей пластин DRAM, поставки потребительской памяти вряд ли восстановятся, и в краткосрочной перспективе признаков разворота не видно.

Почему спрос на ИИ приводит к постоянному росту цен на DRAM и NAND?

Гиперскейлеры, такие как Google и Microsoft, массово скупают HBM (высокопропускную память), и три крупных производителя памяти соответственно перенаправляют мощности пластин на серверные компоненты. Коэффициент конверсии пластин составляет примерно 3:1 – каждая дополнительная единица HBM вытесняет три единицы универсальной DRAM. Это структурное перераспределение, а не циклический дефицит, который можно решить расширением производства.