Strategy снова подвергся коллективному иску? Кто противник? MSTR продаст монеты, чтобы выжить?

Автор: Phyrex; Источник: X, @PhyrexNi

Strategy снова подвергается коллективному иску? Кто такая Rosen Law Firm? MSTR собирается продавать Bitcoin ради выживания? Обвал BTC уже на горизонте??

Поговорка «беда не приходит одна» как раз про Strategy, не так ли? За последние два дня падение BTC больше всего критикуют не Сатоши Накамото, а Майкл Сэйлор, его MSTR и привилегированные акции, включая STRC.

И это еще не все: юридическая фирма Rosen Law Firm также начала публичный сбор заявок на коллективный иск против Strategy.

Новость выглядит довольно пугающе. На этот раз Rosen Law Firm собирает заявки от инвесторов, которые покупали MSTR, STRF, STRC, STRK и STRD. Расследование направлено на то, делали ли Strategy и руководство существенно вводящие в заблуждение заявления о бизнесе компании, стратегии казначейства Bitcoin, прибыльности и рисках покупки Bitcoin с использованием кредитного плеча.

Проще говоря, фирма ищет тех, кто купил ценные бумаги, связанные со Strategy, и понес убытки, чтобы выяснить, можно ли организовать коллективный иск по ценным бумагам на основе публичных раскрытий Strategy, структуры финансирования, стратегии Bitcoin и рисков привилегированных акций.

Но здесь нужно сразу прояснить: объявление Rosen Law Firm о сборе инвесторов не равно тому, что Strategy уже совершила мошенничество, или что Майкл Сэйлор нарушил закон, и тем более нельзя считать, что MSTR вот-вот продаст Bitcoin, чтобы покрыть убытки.

Модель работы американских юридических фирм по искам о ценных бумагах хорошо отлажена: когда акции компании падают, соответствующие ценные бумаги падают, инвесторы теряют деньги, рыночные споры усиливаются, фирма публикует объявление, открывает страницу, просит пострадавших инвесторов заполнить форму, затем собирает записи транзакций и информацию об убытках, а позже оценивает, есть ли возможность организовать формальный иск.

Rosen Law Firm, конечно, не какая-то «мастерская на обочине», пишущая случайные заметки. Эта фирма очень активна в области коллективных исков по ценным бумагам в США и действительно добилась многих урегулирований.

Только в 2026 году Rosen Law Firm уже инициировала более 30 расследований по коллективным искам о ценных бумагах. PennyMac, Barclays, Lucid, BitGo, ADMA Biologics, Sportradar, Coty, а теперь и Strategy — все это работа Rosen Law Firm.

Но Rosen Law Firm далеко не всегда выигрывает.

Коллективные иски по ценным бумагам в США изначально являются отраслью с высоким уровнем отсева. За весь 2025 год из решенных коллективных исков по ценным бумагам 155 были отклонены, 79 урегулированы, количество отклонений почти вдвое превышает количество урегулирований. Более того, до того как дело официально переживет ходатайство об отклонении, вероятность урегулирования гораздо ниже, чем ожидается. Только те дела, которые переживают ходатайство об отклонении, потом с большей вероятностью приходят к урегулированию.

Сама Rosen Law Firm также сталкивалась с отклонением дел судом. Например, в деле Axsome суд удовлетворил ходатайство ответчика об отклонении, а затем лишь разрешил истцу подать новую исправленную жалобу. Таким образом, объявление Rosen Law Firm может лишь свидетельствовать о том, что они видят потенциальную возможность для иска, но не о том, что Strategy виновна, и не о том, что они обязательно выиграют.

PS: Что еще интереснее, сама Rosen в своем объявлении по Strategy написала, что прошлые результаты не гарантируют аналогичных результатов в будущем.

Не говоря уже о том, что от объявления до реального результата в коллективном иске по ценным бумагам дистанция огромна. Обычно это занимает 3-5 лет: сначала нужно подать официальную жалобу, затем определить временной период убытков инвесторов, конкретно указать, какие заявления Strategy ввели рынок в заблуждение, какие раскрытия рисков были недостаточны, и установить причинно-следственную связь между убытками и этими заявлениями.

Далее следуют назначение главного истца, ходатайство об отклонении, раскрытие доказательств, переговоры об урегулировании — весь процесс может затянуться на годы, это обычное дело. Более того, в США большое количество коллективных исков по ценным бумагам в итоге отклоняются, то, что фирма опубликовала объявление, не означает, что у компании точно есть проблемы.

Поэтому краткосрочное влияние этого дела Rosen — это в первую очередь эмоции и уверенность краткосрочных инвесторов.

Сейчас рынок и так обеспокоен падением Bitcoin, mNAV MSTR близок или ниже 1, STRC упал ниже номинальной стоимости, стоимость привилегированных акций растет, эффективность ATM для обычных акций снижается, и в этот момент Rosen Law Firm начинает сбор инвесторов — это все равно что подлить масла в огонь и без того хрупких рыночных настроений.

Не только хрупко, но и мягко.

Я не особо интересуюсь исследованием цен и не пытаюсь заставить ребят быть быками по Bitcoin. Я просто считаю, что FUD сейчас никак не помогает рынку. Независимо от того, шортите вы или лонгуете, получение прибыли путем создания паники — это, мягко говоря, неэтично.

Конец.