Американские и китайские акции снова упали.

Сначала разберем логику этого резкого падения, а затем поговорим о том, как действовать дальше.
Во-первых, данные PCE, опубликованные вчера на американском рынке, в целом соответствовали ожиданиям, но базовая инфляция по-прежнему остается на высоком уровне, что указывает на то, что инфляционное давление на самом деле не ослабло. В то же время данные по ВВП США за первый квартал были существенно пересмотрены в сторону повышения, экономические показатели оказались значительно сильнее прогнозов. В сочетании этих двух факторов ожидания рынка в отношении снижения ставок ФРС и смягчения политики снова ослабли.
Для текущего рынка такие изменения легко провоцируют количественные и алгоритмические сделки. Поскольку многие программы автоматически корректируют позиции на основе макроэкономических данных, при обнаружении таких негативных сигналов, как «снижение ожиданий по ставке» и «перегрев экономики», они быстро продают рисковые активы, поэтому мы видим, что индексы мгновенно падают.
Однако стоит отметить, что после падения рынок США быстро восстановился в ходе сессии, что говорит о том, что не было настоящей панической распродажи, скорее, это было совместное усиление волатильности из-за эмоций и программных торгов.
То, что действительно ослабило фьючерсы на индексы после закрытия, — это внезапные внешние новости. В Ормузском проливе поступили сообщения о нападении на торговое судно, геополитические риски резко возросли. В то же время южнокорейский индекс KOSPI однажды сработал на приостановку торгов, японский Nikkei также заметно снизился, риск-аппетит на азиатских рынках полностью охладился, что еще больше подавило глобальные фондовые рынки.
Хотя общее падение выглядит пугающим, если внимательно посмотреть на внутреннюю структуру рынка, можно заметить, что основная линия AI не была сломлена, а постоянно ротируется. Средства не уходят из AI, а лишь переключаются между разными нишевыми направлениями. От вычислительных мощностей и чипов до программного обеспечения и приложений — каждое падение сопровождается новыми потоками капитала.
Поэтому сейчас самое важное — не пугаться индексов, а понять, куда на самом деле движутся деньги. Многие начинают паниковать, видя падение индексов, но есть и много средств, которые, пользуясь коррекцией, покупают по низким ценам ключевые AI-активы.
Запомните мои слова: главный ритм текущего рынка — это по-прежнему плотное следование линии AI. Пока эта отраслевая логика не претерпела фундаментальных изменений, каждый выброс эмоций может создавать возможности для следующего раунда роста.