#BTC下探60000美元关键关口 Биткоин рухнул с обрыва, за 24 часа ликвидировано почти 1 миллиард долларов, институциональные средства незаметно меняют направление

Рынок криптовалют пережил ночную ликвидацию без разбора. 25 июня, рано утром, цена биткоина внезапно обрушилась, пробив в ходе торгов психологический уровень в 60 000 долларов, достигнув самого низкого уровня с октября 2024 года. Таким образом, общее падение биткоина от исторического максимума расширилось примерно до 50%.

Суровость этого обвала видна невооруженным глазом в данных по ликвидациям. Согласно статистике CoinGlass, за последние 24 часа более 170 000 инвесторов по всему рынку были принудительно ликвидированы, общая сумма ликвидаций достигла 974 миллионов долларов. Более примечательно, что сумма ликвидаций длинных позиций достигла ошеломляющих 788 миллионов долларов, что привело к массовой распродаже большого количества кредитных позиций, сделавших ставку на рост.

Розничные покупатели исчезли, институты тоже отступают

Это падение не является простым повторением предыдущих сценариев. Аналитик Deutsche Bank Марион Лабур указала на ключевое изменение, способное изменить структуру рынка: розничные покупатели, которые ранее поддерживали отскоки после множества обвалов, теперь не наблюдаются. Раньше после резкого падения появлялись розничные покупатели, но в этом цикле эта сила в основном иссякла. На смену им пришли институциональные инвесторы, распределяющие средства через ETF, и корпоративные финансовые менеджеры — они все чаще оценивают биткоин на тех же весах, что и инвестиции в искусственный интеллект.

Когда такие институциональные инвесторы начинают уходить или ребалансировать активы, эффект давки оказывается гораздо более механистичным и быстрым, чем в эпоху доминирования розничных инвесторов.

Лабур приводит прямые доказательства: ETF-продукты, отслеживающие биткоин, потеряли в сумме более 6 миллиардов долларов и находятся в самом длинном непрерывном оттоке с 2024 года. В то же время крупнейший корпоративный держатель биткоина MicroStrategy также подает многозначительный сигнал. Эта компания, известная последовательным выпуском облигаций для покупки биткоина, объявила о приостановке выпуска привилегированных акций и завершила первую с 2022 года продажу биткоина с целью привлечения средств для выплаты дивидендов по привилегированным акциям. От пионера накопления, который только покупал и не продавал, до вынужденного сокращения позиций — этот шаг сам по себе отражает глубокие изменения в рыночной экосистеме.

Индекс доллара остается высоким, проявляется эффект качелей биткоина

Другой силой, давящей на биткоин, стало влияние укрепления доллара. 24 июня индекс доллара вырос до годового максимума, а доходность 10-летних казначейских облигаций США одновременно быстро снизилась.

В макроэкономической структуре анализа криптовалют биткоин и индекс доллара исторически поддерживают значительный отрицательный коэффициент корреляции от -0,4 до -0,8, что делает эффект качелей между ними крайне типичным. Когда доллар как глобальный ценообразующий актив укрепляется, средства естественным образом стремятся вернуться в традиционную финансовую систему, и высокорисковые активы, представленные биткоином, первыми сталкиваются с оттоком ликвидности. Сильные показатели доллара имеют нарративную поддержку на политическом уровне.

Министр финансов США Бессент в публичном заявлении на CNBC сообщил, что переговоры между США и Ираном включили в повестку дня оценку экспорта иранской нефти и газа в долларах, Венесуэла возвращается в долларовую систему, а Россия также может вернуться к расчетам в долларах после завершения российско-украинского конфликта. Он охарактеризовал эту серию событий как часть более широкого восстановления глобального доминирования доллара и спрогнозировал, что рост ВВП США вернется к 3% в течение года.

Эта политическая поддержка сильного доллара оказывает давление не только на золото, но и делает биткоин главной целью для продаж.

Днем 25 июня, с небольшим снижением индекса доллара, цена биткоина с трудом вернулась выше 60 000 долларов. Но сигнал о направлении потоков капитала уже достаточно ясен: когда новые нарративы, такие как ИИ, вытягивают огромный капитал, когда стратегия корпоративного накопления биткоина начинает ослабевать, когда сильный доллар снова выходит на центральную сцену, этот когда-то самый дикий класс активов переживает более холодную проверку реальностью.$BTC