Исследование: глобальная выручка от ИИ впервые превысила стоимость амортизации, но ниша опасна тонка.

Согласно анализу исследовательской организации Exponential View данных более чем тысячи предприятий, в первом квартале 2026 года глобальный доход от ИИ (исключая Китай) достиг 25 миллиардов долларов, впервые превысив затраты на амортизацию в размере 21 миллиарда долларов за тот же период.

(Предыстория: ради ИИ отказались от "выдавливания зубной пасты"! Apple, по слухам, отменяет M6 Pro/Max, высококлассные Mac перейдут напрямую на "поколение M7")

(Дополнительный фон: Anthropic обвиняет Alibaba в "крупнейшей клонирующей атаке в истории", совершив 28,8 миллионов запросов к Claude)

Исследовательская организация Exponential View создала набор данных о расходах на ИИ, охватывающий более 1000 компаний, отслеживая полную цепочку затрат от закупки чипов до обучения моделей, а затем сравнивая их с доходами от ИИ за тот же период. В итоге был сделан вывод: в первом квартале 2026 года глобальный доход от ИИ (исключая Китай) составил 25 миллиардов долларов, впервые превысив затраты на амортизацию в размере 21 миллиарда долларов за тот же период.

Bloomberg анализирует, что это первый сигнал о том, что "доход от ИИ может догнать затраты на инфраструктуру" после того, как технологическая индустрия вложила сотни миллиардов долларов в строительство центров обработки данных за последние несколько лет.

Однако он также подчеркивает, что эта линия пересечена очень тонко и хрупко, поскольку весь анализ основан на предположении, что "срок амортизации оборудования составляет шесть лет". В настоящее время технологические и облачные компании обычно распределяют стоимость таких устройств, как чипы ИИ, на примерно шестилетний цикл использования, что напрямую влияет на квартальные показатели амортизации.

Проще говоря, если фактический срок службы этого кластера GPU окажется короче шести лет, например, из-за преждевременного устаревания текущих устройств из-за скачка производительности следующего поколения чипов, то ускоренная амортизация поднимет базовую линию в 21 миллиард долларов, и доход в 25 миллиардов долларов сразу же превратится из "превышения" в "недостижение".

DeepSeek появляется на другом конце уравнения

С другой стороны, даже если доходная сторона впервые пересекла линию амортизации, осознание затрат подрывает этот разрыв.

Некоторые пользователи начинают переходить на более дешевые или даже бесплатные модели, такие как DeepSeek из Китая. Как только корпоративные пользователи массово перейдут на низкобюджетные модели, цены на ИИ-услуги крупных облачных провайдеров будут вынуждены снижаться, и даже при росте числа пользователей доход на одного пользователя может уменьшиться, что сделает только что пересеченную линию амортизации снова труднодостижимой.

Обещание в 850 миллиардов долларов

Данные Bloomberg за тот же период показывают, что только Meta и Microsoft добавили обязательства по аренде центров обработки данных на сумму 79 миллиардов и 41 миллиард долларов соответственно, а общая сумма будущих обязательств по аренде центров обработки данных всей облачной индустрии достигла 850 миллиардов долларов.

Инфраструктурные обязательства в размере 850 миллиардов долларов соответствуют квартальному доходу в 25 миллиардов долларов. В пересчете только линия амортизации требует стабильного превышения в течение нескольких лет, чтобы эта волна строительства перешла в реальный период окупаемости. Не говоря уже о том, что OpenAI недавно совместно с Broadcom выпустила собственный ИИ-чип под кодовым названием Jalapeno, который, как утверждается, снижает затраты примерно на 50% по сравнению с текущими решениями на GPU. Ожидается, что позже в этом году он появится в центрах обработки данных партнеров, таких как Microsoft, и конкуренция по затратам на стороне предложения только начинается.

Разрыв в 4 миллиарда долларов держит ответ, который возможен только при шестилетнем предположении, и соответствует циклу погашения инфраструктуры, превышающему десять лет. Пересечение линии амортизации — это факт, но является ли оно началом новой эры или временным показателем, который эта волна строительства использует для самоубеждения, покажут данные следующих нескольких кварталов.