Grayscale указывает на 15 лучших протоколов криптовалютных доходов, торгующихся дешево, на фоне приближения закона CLARITY.

Ключевые выводы

• Grayscale сообщила, что многие криптопротоколы, приносящие доход, торгуются с низкими мультипликаторами относительно их исторической выручки.
• Финансовые приложения доминируют среди протоколов с наибольшей выручкой.
• Криптоактив-менеджер заявил, что CLARITY Act может поддержать токенизированные активы и ончейн-финансы.

Рейтинг выручки показывает низкие мультипликаторы оценки перед принятием CLARITY Act

Grayscale Investments сообщила, что многие криптопротоколы, генерирующие доход, торгуются с низкими мультипликаторами оценки на фоне ожидания возможных действий Сената по CLARITY Act. В аналитической записке от 24 июня фирма проанализировала 15 крупнейших ончейн-приложений по протокольной выручке, используя данные DeFiLlama, Artemis и исследования Grayscale Investments.

Глава исследовательского отдела компании Зак Пандл написал:

«Мы считаем, что они могут существенно выиграть от ожидаемого роста активности ончейн-транзакций, который, как предполагается, последует за принятием CLARITY Act.»

Hyperliquid лидировал с доходом в 871 миллион долларов за последние 12 месяцев, рыночной капитализацией в 13,46 миллиарда долларов и мультипликатором 15x. Pump.fun следовал за ним с доходом в 459 миллионов долларов и рыночной капитализацией в 456 миллионов долларов, близкой к 1x, а PancakeSwap заработал 322 миллиона долларов и также торговался около 1x.

Sky сообщил о доходе в 248 миллионов долларов с мультипликатором 5x, Jupiter — 130 миллионов долларов с 6x, Aave — 125 миллионов долларов с 9x, и Aerodrome — 124 миллиона долларов с 4x. World Liberty Financial показал 105 миллионов долларов с мультипликатором 17x. Lido Finance заработал 77 миллионов долларов с 3x, а Meteora — 62 миллиона долларов с примерно 1x.

Финансовые приложения составляют большую часть протоколов с самой высокой выручкой

Grayscale связала эти оценки с возможным принятием CLARITY Act, который может ввести регуляторную среду, аналогичную традиционным финансам, и поддержать рост токенизированных активов и ончейн-активности.

Финансовые приложения составили 11 из 15 перечисленных протоколов, включая Hyperliquid, PancakeSwap, Sky, Jupiter, Aave, Aerodrome, World Liberty Financial, Meteora, Lighter, Uniswap и Raydium. Остальные записи включали потребительские платформы и поставщиков инфраструктуры.

Grayscale заявила:

«Многие криптоактивы, приносящие доход, торгуются с низкими мультипликаторами перед возможным принятием CLARITY Act, что, по нашему мнению, создает привлекательную точку входа для фундаментальных инвесторов.»

Uniswap имел самый высокий мультипликатор — 37x с доходом в 49 миллионов долларов и рыночной капитализацией в 1,78 миллиарда долларов. Raydium заработал 46 миллионов долларов с мультипликатором 3x, в то время как Collector Crypt торговался с 1x при доходе в 49 миллионов долларов. Chainlink был исключен из-за смешанного ончейн- и офчейн-дохода. Все цифры отражают данные на 24 июня 2026 года.

CLARITY Act может изменить структуру крипторынка

CLARITY Act продвинулся в Сенат после принятия Палатой представителей и был выдвинут на рассмотрение в Сенате. Его путь к голосованию остается неопределенным из-за ограниченного законодательного времени и нерешенных разногласий по политике.

Банковский комитет Сената одобрил свою версию 14 мая голосованием 15–9, добавив положения, такие как сертификация раскрытия информации SEC для вспомогательных цифровых активов и нормативные требования для криптобанкоматов.

Глава исследовательского отдела Grayscale заявил:

«Мы считаем, что потенциальное принятие CLARITY Act — которое может произойти уже в следующем месяце — может помочь раскрыть эту ценность.»

«Почему? Потому что закон, если он будет принят, может стать благом для многих из этих приложений, привнеся в криптоактивы свод правил традиционных финансов», — добавил он.

Законодателям необходимо согласовать различия между версией Банковского комитета Сената, рамками Сельскохозяйственного комитета Сената и законопроектом Палаты представителей, принятым в июле 2025 года. Лоббирование со стороны финансовых учреждений, правоохранительных органов и отраслевых защитников продолжается по мере продвижения законопроекта.