#BTC下探60000美元关键关口 Биткоин рухнул с обрыва: почти миллиард долларов ликвидирован за 24 часа, институциональные фонды тихо перераспределяют активы

Криптовалютный рынок столкнулся с жестокой ночной ликвидацией. В ранние часы 25 июня цена биткоина внезапно обвалилась, мгновенно пробив отметку $60k целого числа во время торгов, достигнув самого низкого уровня с октября 2024 года. От своего исторического максимума совокупное падение биткоина теперь расширилось примерно до 50%.
Серьёзность этой распродажи полностью отражена в данных по ликвидациям. Согласно CoinGlass, за последние 24 часа принудительной ликвидации подверглись более 170 тысяч инвесторов по всей сети, а общая сумма ликвидаций составила 974 миллиона долларов. Что ещё более примечательно, ликвидации длинных позиций достигли ошеломляющих 788 миллионов долларов, поскольку leveraged позиции, ставшие на рост цены, были безжалостно уничтожены.
Розничные покупки исчезают, институционалы тоже отступают
Это падение — не простое повторение прошлых сценариев. Аналитик Deutsche Bank Марион Лабур указала на ключевое изменение, которое может изменить структуру рынка: розничные покупатели, которые ранее поддерживали множество отскоков после обвалов, теперь нигде не обнаружены. В прошлом розничные инвесторы вмешивались после резких падений, но в этом цикле эта сила в значительной степени иссякла. Участники рынка, пришедшие им на смену, — это средства ETF и корпоративные казначеи, которые всё чаще взвешивают биткоин и инвестиции в ИИ на одних весах.
И когда эти институциональные инвесторы начинают выводить или перераспределять активы, возникающий эффект давки оказывается гораздо более механическим и быстрым, чем в эпоху доминирования розницы.
Доказательства Лабур прямы: отслеживающие биткоин ETF зафиксировали совокупный отток, превышающий 6 миллиардов долларов, и сейчас переживают самую длинную полосу непрерывного чистого оттока с 2024 года. Тем временем Micro Strategy, крупнейший корпоративный держатель биткоина, также подала заставляющий задуматься сигнал. Компания, когда-то известная непрерывным выпуском долговых обязательств для покупки биткоина, объявила о приостановке выпуска привилегированных акций и совершила свою первую продажу биткоина с 2022 года, стремясь привлечь средства для выплаты дивидендов по привилегированным акциям. От пионера накопления, который только покупал, до вынужденного сокращения запасов ради наличных — этот шаг сам по себе отражает глубокие изменения в экосистеме рынка.
Индекс доллара остаётся высоким, возникает эффект качелей биткоина
Ещё одна сила, давящая на биткоин, исходит от влияния сильного доллара. 24 июня индекс доллара США поднялся до годового максимума, в то время как доходность 10-летних казначейских облигаций одновременно быстро снизилась.
В макроэкономической структуре криптовалют биткоин и индекс доллара давно поддерживают значительный отрицательный коэффициент корреляции от -0,4 до -0,8, с типичным «эффектом качелей» между ними. Когда доллар укрепляется как мировой базовый ценообразующий актив, средства естественным образом стремятся вернуться в традиционную финансовую систему, и высокорисковые активы, представленные биткоином, первыми сталкиваются с оттоком ликвидности. За сильными показателями доллара стоит поддержка на политическом уровне.
Министр финансов США Бессент раскрыл в публичном заявлении на CNBC, что в переговорах США с Ираном была включена в повестку дня привязка экспорта иранских нефти и газа к доллару, Венесуэла возвращается в долларовую систему, а также ожидается, что Россия вернётся к долларовым расчётам после завершения российско-украинского конфликта. Он охарактеризовал эти события как часть более широкого переформирования глобального доминирования доллара и предсказал, что рост ВВП США вернётся к 3% в течение года.
Это политическое одобрение сильного доллара оказывает давление на золото, а также делает биткоин главной целью для продаж.
Днём 25 июня, когда индекс доллара немного отступил, цена биткоина едва вернулась выше отметки в 60 тысяч долларов. Но сигнал движения капиталов уже ясен: когда новые нарративы, такие как ИИ, выкачивают огромные объёмы капитала, когда корпоративные стратегии накопления биткоина начинают ослабевать, а сильный доллар снова выходит на первый план, некогда самый дикий класс активов — криптовалюта — проходит через ещё более холодную проверку реальностью.