Ученик Баффетта Парбхай говорит, что вечеринка полупроводников только начинается, но он сам потерял 2 миллиарда долларов из-за преждевременной продажи акций Micron.

Этот стоимостный инвестор открыл позицию в Micron в 2017 году и закрыл ее в сентябре 2023 года, заработав лишь вдвое, после чего акции Micron выросли более чем в 15 раз. SK Hynix также преждевременно вышел из позиции. Он признал, что нарушил свой принцип «держать вечно».
Для криптовалютного рынка урок этого интервью заключается не в самой Micron, а в двух структурных проблемах:
Во-первых, цикл оборудования для ИИ все еще находится на ранней стадии, но рынок уже начал оценивать «когда закончится вечеринка». Стратег Bank of America предупреждает, что расходы на ИИ могут быть неустойчивыми, и оборонительные сектора могут стать победителями. Чем глубже резонанс между криптовалютным рынком и оборудованием для ИИ, тем больше риск синхронного падения при коррекции.
Во-вторых, Парбхай рекомендует более 99% обычным инвесторам покупать индексы. Для криптовалютного рынка это означает, что сложность активного выбора монет для превзойти BTC возрастает. Сезон альткойнов исчез, логика перетока капитала перестраивается, большинство альткойнов в долгосрочной перспективе не превосходят BTC и ETH или даже падают до нуля.
В настоящее время акции Micron выросли почти на 18% на премаркете, но акции клиентов-гиперскейлеров в целом падают. Разрыв между повышением цен в цепочке поставок и давлением на затраты вниз по цепочке расширяется. Если криптовалютный рынок сосредоточится только на нарративе о росте цен на чипы памяти, игнорируя способность конечного спроса поглотить их, легко усилить откат на фоне резонанса.
Сожаление Парбхая напоминает об одном: в структурном цикле удержание сложнее, чем точный выбор времени. Но при условии, что вы держите правильный актив.
$btc #eth #ИИ #区块链 #криптовалютный рынок