Аналитики сообщают, что SpaceX и CoreWeave могут напрямую сотрудничать с производителями ODM, снижая инвестиционный рейтинг Dell.

Сообщение BlockBeats, 25 июня. Джефф Пу, руководитель отдела зарубежных технологических исследований гонконгской компании GF Securities, опубликовал исследовательский обзор, в котором понизил рейтинг акций Dell с «покупать» до «держать». Основная причина — рост акций Dell на 200% с момента публикации последнего отчета о прибылях и на 200% с момента повышения рейтинга в октябре. Текущая оценка превышает 20-кратную ожидаемую прибыль на акцию за 2028 финансовый год, потенциал роста明显 ограничен.

Пу отметил, что в сфере AI-серверов SMCI демонстрирует более высокую конкурентоспособность, и ожидается, что SMCI сможет получить больше заказов на стойки NVL72 в рамках строительства AI-дата-центра SpaceX уровня гигаватт (GW) в 2027 году.

Кроме того, аналитики особо предупреждают, что риски прямого сотрудничества с ODM растут. Крупные клиенты AI-инфраструктуры, такие как SpaceX и CoreWeave, оценивают возможность прямого сотрудничества с ODM-производителями, включая Quanta, Hon Hai и Pegatron, что может обойти брендовых интеграторов серверов, таких как Dell, и еще больше сократить долю рынка и прибыль традиционных производителей.

В то же время традиционный бизнес Dell по производству ПК также испытывает давление. Поставки ODM-производителей ослабли, ожидается, что в следующем квартале объем поставок снизится по сравнению с предыдущим, общий импульс роста замедлился.