На 8 месяцев раньше делают ставки, «игра по временной шкале» в полупроводниковом секторе уже началась.

Serenity высказал интересную мысль — рынок обычно закладывает темы за 8 месяцев, кроме слишком опережающих, таких как космос, роботы, квантовые технологии.

Если следовать этой временной шкале, на что сейчас стоит обратить внимание?

Память — самая очевидная логика на данный момент. HBM3e уже запущен в массовое производство у Micron, Samsung и SK Hynix, HBM4 близок к массовому производству. Эти компании всё ещё находятся на этапе «узких мест», разрыв между спросом и предложением краткосрочно не сократится, заказы расписаны на следующий год с высокой вероятностью.

Фотоника — следующая история. 1.6T оптические модули уже известны, CPO Scale Out будет во второй половине 2026 года, NPO — с середины 2026 до 2027 года, Scale Up ещё позже — вторая половина 2027 года. Временная шкала достаточно длинная, ожидания свежие, рынок это любит.

Проще говоря, текущий полупроводниковый цикл — не всеобщий рост, а структурная дифференциация. У кого дефицит мощностей и высокие барьеры, тот получает премию к оценке. Опережение в 8 месяцев — когда консенсус рынка сформируется, цена уже может быть на полпути вверх.

Память, Neoclouds, фотоника, роботы — эти направления: если не разобраться сейчас, к концу года придётся догонять на пике.
#BTC下探60000美元关键关口 #以太坊基金会重组降本 #美光财报超预期盘后大涨