#美光财报超预期盘后大涨 Micron представил отчетность, превзошедшую ожидания, рынок AI-хранения снова укрепляется

Ранним утром 25 июня по пекинскому времени лидер по производству чипов памяти Micron Technology опубликовал финансовый отчет за третий квартал 2026 финансового года (по состоянию на 31 мая 2026 года).
Данные этого отчета были поразительными, они оставили ожидания рынка далеко позади.
После публикации новости акции Micron резко выросли более чем на 16% на постмаркете, что также подтянуло вверх весь американский рынок чипов и сектор памяти.
Квартальные результаты обновили рекорды по всем показателям, уровень прибыли значительно превысил предыдущие годы. Сначала посмотрим на самые ключевые цифры: выручка Micron за третий финансовый квартал достигла 41,46 млрд долларов, что примерно на 346% больше по сравнению с 9,3 млрд долларов за аналогичный период прошлого года. Эта цифра значительно превысила прогнозы аналитиков Уолл-стрит в 35,3 млрд долларов.
Прибыль была еще более впечатляющей: скорректированная прибыль на акцию составила 25,11 доллара, тогда как аналитики ранее ожидали всего 20,28 доллара.
Валовая маржа достигла 84,9%, что значительно выше 74,9% в предыдущем квартале. Стоит отметить, что в аналогичном периоде прошлого года валовая маржа составляла всего 39%, то есть за год она более чем удвоилась.
Это уже пятый квартал подряд, когда Micron обновляет свой собственный рекорд по выручке. Micron не только представил отличные результаты, но и дал оптимистичный прогноз на следующий квартал.
Компания прогнозирует выручку за четвертый финансовый квартал в размере от 49 до 51 млрд долларов, тогда как рынок ранее ожидал всего около 43,2 млрд долларов.
Прогноз по прибыли на акцию составляет от 30 до 32 долларов, что также значительно превышает рыночные ожидания в 24,46 доллара.
Все четыре бизнес-направления выросли, AI-дата-центры стали основным драйвером роста. Micron делится на четыре бизнес-сегмента, и выручка всех сегментов выросла по сравнению с прошлым годом, но самым впечатляющим стал сегмент дата-центров.
Бизнес дата-центров
Его продажи взлетели с 1,53 млрд долларов в аналогичном периоде прошлого года до 11,5 млрд долларов, рост составил более 667%.
Массовые закупки памяти и твердотельных накопителей для AI-серверов являются основной причиной роста этого сегмента.
Помимо дата-центров, другие бизнесы тоже неплохи.
Облачная память
Выручка от облачной памяти выросла более чем на 300%, достигнув 13,77 млрд долларов.
Крупные облачные провайдеры продолжают расширять вычислительные центры, стимулируя рост спроса на память.
Мобильный бизнес и бизнес конечных устройств
Выручка от мобильных и потребительских устройств выросла более чем на 250% в годовом исчислении, достигнув 11,52 млрд долларов.
Рост цен на память для устройств привел к соответствующему увеличению выручки сегмента.
Автомобильная и встроенная память
Продажи памяти в автомобильной и встроенной сферах выросли более чем в три раза, распространение умных автомобилей открыло совершенно новый рынок. Кроме того, выручка от высокопропускной памяти (HBM) уже второй квартал подряд превышает 1 млрд долларов.
Помимо хороших продаж, технологии Micron также постоянно совершенствуются.
Скорость массового производства 12-слойной версии HBM4 вдвое выше, чем у продукции предыдущего поколения HBM3E, а все мощности HBM на 2026 год уже полностью забронированы клиентами.
Текущая ситуация со спросом и предложением в отрасли: дефицит предложения сохранится еще несколько лет
Почему результаты Micron так хороши? Ответ прост: AI.
Руководители Micron на брифинге по отчетности четко дали оценку спроса и предложения в отрасли.
1. Потенциал роста спроса еще велик
AI стал одним из важнейших драйверов роста в индустрии памяти за последние десятилетия. С постоянным ростом потребностей в обучении и инференсе больших моделей ценность памяти и хранения в дата-центрах становится все выше.
2. В краткосрочной перспективе предложению трудно угнаться за спросом
Руководство Micron заявило, что под воздействием постоянного спроса на обучение и инференс AI дефицит HBM в отрасли сохранится до 2027 года и позже. Строительство новых заводов по производству чипов и линий по передовой упаковке требует длительных сроков.
Ситуация с дефицитом чипов памяти начнет постепенно улучшаться только к 2028 году. Другими словами, в ближайшие два-три года ситуация превышения спроса над предложением, скорее всего, не изменится.
Подписано 16 долгосрочных соглашений, закрепляющих крупные долгосрочные заказы
На таком фоне Micron уже подписал 16 долгосрочных соглашений о поставках с операторами дата-центров, автомобильными производителями и другими клиентами, закрепив продажи на ближайшие три-пять лет.
Общая сумма этих соглашений достигла 22 млрд долларов.
Что еще более важно, эти соглашения содержат обязательные обязательства по объемам закупок чипов Micron.
Генеральный директор Micron заявил, что после полного выполнения этих соглашений компания ожидает, что более половины выручки будет поступать от этих стратегических клиентов.
Финансовый директор Micron также отметил, что эти обязательства дают им достаточную уверенность для новых инвестиций.
Акции резко выросли на постмаркете, разогрев весь сектор чипов
Как только отчетность была опубликована, акции Micron сразу же пошли вверх на постмаркете, рост временами превышал 16%.
Что еще важнее, рост Micron потянул за собой весь американский сектор чипов.
Western Digital вырос на постмаркете более чем на 11%, SanDisk - более чем на 10%, Seagate Technology - более чем на 8%.
ARM вырос более чем на 5%, Applied Materials - более чем на 4%, Intel, ASML и AMD также выросли более чем на 3%.
Фьючерсы на Nasdaq 100 временно выросли более чем на 2%.
Здесь стоит пояснить, что Qualcomm также резко вырос на постмаркете более чем на 11%, но его рост не связан с отчетностью Micron.
В тот же день Qualcomm провел День инвестора, объявив о новых успехах в бизнесе дата-центров, что отдельно подстегнуло рост собственных акций. Это его собственная история.
Предупреждение о рисках: объективно обращайте внимание на рыночные риски
Сектор памяти показал огромный краткосрочный рост, инвесторы не должны видеть только хорошие новости, но и понимать потенциальные риски коррекции.
До публикации отчетности технические индикаторы многих акций сектора памяти уже вошли в зону перекупленности.
С начала года рост SanDisk, Western Digital, Micron и Seagate составил примерно 800%, 320%, 285% и 280% соответственно.
Большинство брокеров установили целевую цену для Micron ниже текущей рыночной цены, динамика акций уже опережает прогнозы фундаментальных показателей отрасли.
Даже в разгар праздника всегда полезно сохранять трезвость ума.
Заключение
Этот отчет Micron, превзошедший ожидания, предоставляет убедительную поддержку логике долгосрочного процветания AI-хранения.
В краткосрочной перспективе дисбаланс спроса и предложения не изменится быстро, уровень прибыли компаний по производству чипов памяти останется высоким.
С долгосрочной точки зрения, индустрия AI все еще находится на ранней стадии развития, строительство вычислительной инфраструктуры будет продолжать стимулировать спрос на память и флэш-накопители.
Однако после этого значительного роста оценка сектора уже находится на высоком уровне. При участии в соответствующих инвестициях необходимо рационально относиться к рискам волатильности и не слепо гнаться за ростом.
$MU