Питер Шифф ставит под сомнение нарратив о «дешевом» биткоине на фоне падения акций Strategy.

Питер Шифф опроверг утверждения о недооцененности биткоина после недавнего снижения, заявив, что актив лишен традиционных ориентиров для оценки на фоне резких потерь ценных бумаг Strategy.

Ключевые выводы:

• • Питер Шифф утверждал, что биткоин нельзя считать «дешевым», поскольку ему не хватает традиционных показателей оценки, таких как доходы, доходность или балансовая стоимость.
• • Шифф предупредил, что резкое падение акций и привилегированных акций Strategy свидетельствует о растущих рисках для инвестиционных инструментов, связанных с биткоином.
• • Сторонники биткоина возражают, что актив следует оценивать как редкую денежную сеть, а не с помощью традиционных финансовых показателей.

Питер Шифф ставит под сомнение заявления об оценке биткоина после снижения цен

Экономист и сторонник золота Питер Шифф 23 июня возобновил критику биткоина, выступив против нарратива о том, что недавнее падение цен сделало актив дешевым.

Его критика была сосредоточена на отсутствии традиционных показателей оценки. Шифф задался вопросом, как инвесторы определяют стоимость актива, который не приносит прибыли, дохода или измеримого экономического результата.

«Биткоинеры утверждают, что биткоин дешев. Дешев по сравнению с чем? Может быть, по сравнению с его пузырным максимумом, но не по сравнению с историческими минимумами», — написал он, заявив:

«Без прибыли, доходности, балансовой стоимости или продуктивного использования у биткоина нет якоря оценки. „Дешево“ означает лишь то, что покупатели надеются, что еще больший дурак заплатит больше».

Расширение институционального доступа через биржевые инвестиционные фонды (ETF), корпоративные казначейские ассигнования и публично торгуемые инструменты усилило проверку структуры оценки биткоина. Отсутствие стандартизированных показателей продолжает разделять участников рынка.

Многие сторонники биткоина отвергли критику Шиффа как давнюю медвежью позицию, которая последовательно недооценивала долгосрочную динамику биткоина. Они утверждают, что биткоин не следует оценивать с помощью традиционных показателей, таких как прибыль или балансовая стоимость, поскольку это редкий децентрализованный денежный актив, а не бизнес, приносящий денежный поток.

Вместо этого сторонники указывают на его фиксированное предложение в 21 миллион монет, растущее институциональное принятие, расширение участия в ETF и увеличение корпоративных казначейских запасов как на факторы, поддерживающие его стоимость, утверждая при этом, что Шифф неоднократно предсказывал крах биткоина, несмотря на его рост за последнее десятилетие.

Ценные бумаги, связанные со Strategy, усиливают внимание к биткоин-экспозиции

Кроме того, Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) стала центральной точкой в более широком предупреждении Шиффа. Стратегия компании по созданию биткоин-казначейства сделала ее акции широко используемым прокси для экспозиции к BTC на рынках акций.

Для финансирования своей стратегии накопления Strategy использовала комбинацию эмиссии акций, конвертируемого долга и привилегированных акций. Эта структура капитала тесно связала ее рыночную динамику с движением цен биткоина.

Цена акций Strategy (Nasdaq: MSTR) по состоянию на 24 июня через Tradingview. «Биткоинеры слишком самоуверенны. $MSTR, крупнейший владелец биткоина и его мост на Уолл-стрит, рушится», — написал сторонник золота, заявив:

«Акции упали на 80% от пика, на 20% только за последние пять дней. Флагманские привилегированные акции STRC упали почти на 13%, „доходность“ 13,2%. Колокола не звонят громче!»

Падение STRC усилило давление помимо динамики обыкновенных акций, привлекая внимание к настроениям инвесторов относительно финансовых инструментов компании. Снижение также подняло вопросы о доверии инвесторов к модели финансирования Strategy и стратегии привлечения капитала.

Волатильность MSTR укрепила ее роль как барометра того, как публичные рынки оценивают корпоративную экспозицию к биткоину, особенно когда стратегии приобретения зависят от повторного доступа к акциям, привилегированным акциям и конвертируемому долговому финансированию.