Рынки прогнозов больше не являются нишевой трассой. Kalshi ищет финансирование при оценке в $40 миллиардов, объём торгов Polymarket на Чемпионате мира вырос на 300%, и они расходятся в путях соблюдения регуляций — один принимает CFTC, другой — ончейн.

Оценка Kalshi в несколько раз превышает Polymarket, за этим стоит признание традиционных финансов: планируется выход на IPO в 2027 году, открытый интерес впервые превысил $1 миллиард. Но компания судится с Иллинойсом, выступая против законов, ограничивающих рынки прогнозов. Соблюдение норм — и ров, и оковы.
Polymarket же взлетел благодаря Чемпионату мира: категория футбола превысила $2 миллиарда за 10 дней, среднедневной объём торгов вырос с $53 миллионов до $220 миллионов. Ончейн не требует разрешений, но тень CFTC всё ещё нависает.
Оба сигнала указывают на одно: рынки прогнозов движутся от периферии к мейнстриму, но расхождение путей означает, что капитал и пользователи будут выбирать стороны. Окно регуляторного арбитража закрывается, а стоимость соблюдения норм отсеет настоящих победителей.
Риски заключаются в том, что оценка может оторваться от реальных доходов; носит ли эффект Чемпионата мира импульсный или структурный характер? Если Kalshi проиграет суд, это серьёзно ударит по её бизнесу в США. Данные Polymarket на цепочке прозрачны, но разрозненная ликвидность и регуляторная неопределённость остаются угрозами.
$cftc #defi #Данные на цепочке #监管 #Блокчейн