Биткоин упал в «мертвую» зону радужного графика, и рынок задает один и тот же вопрос: работает ли эта модель оценки, используемая уже 12 лет?

Радужный график делит цены на цветные полосы, самая нижняя фиолетовая зона отмечена как «Биткоин мертв». Исторически он попадал туда всего дважды, последний раз — в конце 2022 года, после чего последовало дно цикла. Но на этот раз аналитики спорят.
Сооснователь XYO Маркус Левин прямо заявил, что модель устарела. Причина проста: когда создавался радужный график, биткоин был доступен только розничным инвесторам и единичным институционалам. Сейчас в ценообразование включены потоки ETF, макроэкономические ставки, геополитические риски — статическая модель на основе логарифмической кривой роста не может уловить эти новые переменные.
Противники считают, что модель отражает долгосрочную логику возврата к среднему, а зона крайнего страха сама по себе является сигналом к покупке. Но проблема в том, что на дне 2022 года ончейн-структура (например, давление продавцов среди долгосрочных держателей, прибыльность майнеров) синхронно достигла дна с ценой; в то время как сейчас активность в сети низкая, ETF продолжают отток, и позиция, указанная радужным графиком, больше похожа на эмоциональный якорь, чем на фундаментальный разворот.
Более глубокое изменение — рыночная структура биткоина переходит от «цикло-доминирования» к «макро- и институциональному доминированию». Влияние нарратива халвинга раз в четыре года снижается, а вес таких переменных, как политика ФРС, отток капитала в ИИ и прогресс в регулировании, растет. Если модель смотрит только на взаимосвязь цены и времени, игнорируя движение капитала и ончейн-поведение, ее прогностическая ценность снижается.
Для трейдеров зона «мертв» радужного графика может служить ориентиром крайних эмоций, но использовать ее для поиска дна требует дополнительной проверки. Настоящие сигналы дна часто возникают при резонансе ончейн-данных (например, себестоимость краткосрочных держателей, степень капитуляции майнеров) и макроэкономической среды, а не из цвета однопеременной модели.
$btc #etf #Ончейн-данные #ai #Регуляция