Артур Хейз руководитель исследовательского отдела: смотрит на бычий сценарий $CARDS , летом цена достигнет 4 долларов, и бизнес с карточками на блокчейне, вероятно, превзойдет eBay

Компиляция: Deep Tide TechFlow

Collector Crypt (сокращенно «CC») токенизирует рейтинговые торговые карты на платформе Solana и зарабатывает на этом наличные: в мае годовая прибыльность составляла около 53 миллионов долларов, в июне при таком темпе — примерно 109 миллионов долларов, а конечная цена выпуска — около 500 миллионов долларов. Это настоящий продукт, превосходящий криптовалюты, достигший глубокого соответствия рынку. Он приносит реальные деньги и возвращает прибыль держателям, сейчас находится в стадии быстрого роста.

Мы пока на ранней стадии. Переход eBay к CC только начинается, и поскольку этот токен сначала запущен на децентрализованных биржах (DEX), ликвидность еще не достигнута. Потенциал роста уровня венчурных инвестиций — один из самых низких в отрасли по оценочным мультипликаторам.

Ожидаемая ценность сбора

Большая часть прибыли Collector поступает от автоматов по открытию (цифровых коллекционных карточных пакетов). Collector покупает торговые карты оптом со скидкой 5-15%. После открытия у пользователя есть два варианта: оставить карты или немедленно продать по цене на 7-15% ниже рыночной. Большинство пользователей ищут редкие карты и продают большую часть карт. Это создает мощную бизнес-модель: пользователи получают карточные пакеты с ожидаемой доходностью около 2%, а Collector — примерно 4,5% прибыли.

Игроки, желающие собрать коллекцию стоимостью 100 тысяч долларов, в среднем получают карты на сумму 102 тысячи долларов. Помимо автоматов, пользователи могут напрямую торговать картами на вторичном рынке. С момента запуска собственной торговой платформы CC в конце апреля объем торгов быстро растет, еженедельный оборот достиг около 650 тысяч долларов.

Победа над eBay

Стейблкоины революционизировали трансграничные платежи. Токены сверхликвидности — круглосуточную торговлю. Они реализовали на блокчейне десятикратное улучшение по сравнению с дефектными Web 2 процессами и обеспечили свободу капитала. CC приносит такую же революцию в торговлю коллекционными картами. Это огромная возможность: в первом квартале 2026 года eBay зафиксировал рекорд в 22,2 миллиарда долларов общего объема сделок, доход составил 3,1 миллиарда долларов. Коллекционные предметы — главный драйвер роста.

На сегодняшний день большинство сделок с картами проходят через eBay. Продажа одной карты покемона на eBay обходится в 16-20% от общей суммы продажи. Это включает стандартную комиссию (13,25%), фиксированную плату за размещение, дополнительные платные объявления, расходы на упаковку и доставку. Это эксплуататорская структура рынка с высокими операционными затратами.

Кредитные карты — совсем другое дело: комиссия всего 2%, мгновенное расчетное время, карты хранятся в застрахованных хранилищах, и сделки совершаются одним нажатием. Это, без сомнения, революция, которая кажется естественной после всего.

Звездное число

Общая рыночная стоимость; 93% выкупных ставок); это хорошо отражает общую прибыльность всех карточных пакетов. После учета стимулов чистая прибыльность составляет около 4,44%.

В прошлом месяце годовой доход CC составил 1,2 миллиарда долларов, что означает годовую прибыльность автоматов в 54 миллиона долларов. В июне ожидается достижение 2,4 миллиарда долларов общего годового дохода и 109 миллионов долларов годовой прибыли автоматов.

Помимо механизма автоматов, другие источники прибыли включают

Рыночные сборы: комиссии за сделки на вторичном рынке

Партнерские программы: проекты на базе инфраструктуры CC

eBay Sniper: позволяет коллекционерам делать ставки в аукционах eBay в USDC.

Автомат продолжает выводить запасы на блокчейн, мы движемся к критической точке, когда ликвидность CC на блокчейне станет сопоставимой с eBay. Ожидается значительный рост активности и комиссий на вторичном рынке.

Давление на предложение — около 40% от прогнозируемой FDV.

FDV рассчитывается на основе общего предложения в 2 миллиарда токенов. Это значительно переоценивает конечное предложение после разблокировки всех токенов в сентябре 2027 года. Более 50% общего предложения распределено между фондом и сообществом, большая часть никогда не попадет в обращение.

Сообщество: для выплаты стимулов. В момент генерации токенов (TGE) распределено 2,5%, каждые три месяца — 0,75%. По мере роста цены токена команда замедлит распределение. Оценочно, к сентябрю 2027 года половина токенов сообщества может войти в обращение.

Основные средства: для будущих наймов и публикации вакансий. Благодаря высокой прибыльности, возможно, останутся без изменений. Оценочно, к сентябрю 2027 года 30% предложения может войти в обращение.

Даже при самом оптимистичном сценарии после разблокировки в обращение попадет всего 1,3 миллиарда токенов. Покупая карты по итоговой оценке в 500 миллионов долларов (FDV) и держа их до разблокировки, вы фактически приобретаете активы на сумму около 325 миллионов долларов.

Выкуп

На сегодняшний день CC накопил запасы торговых карт на сумму около 23 миллионов долларов и около 10 миллионов долларов наличных. Эти средства могут быть использованы для новых возможностей роста и обратного выкупа токенов.

Выкуп уже начался. 12 мая CC приобрел долю у инвестора, участвовавшего до посевного раунда:

Этот расчет очень четкий — средства напрямую с фонда в виде доверительного счета, совместная ответственность сторон. Возможно, команда также уже погасила инвестиции посевного раунда.

Кроме того, с 11 июня CC, похоже, ведет рыночные покупки. Подробнее в статье ниже.

Ликвидность находится на грани

В отличие от Hyperliquid, CC не поддался высоким затратам на листинг на централизованных биржах (CEX), а выбрал стратегию развития децентрализованных бирж (DEX). Объем торгов вырос, но все еще недостаточно для формирования значительных позиций ликвидности.

Следующий популярный продукт изначально выглядит как игрушка.

CC — это не просто компания по выпуску коллекционных карт. Она строит финансовую инфраструктуру для совершенно нового класса активов. Коллекционные карты и более широкие коллекционные предметы стали новым высокодоходным классом активов — но до сих пор институциональные инвесторы не могут участвовать.

Представьте, что вы управляете семейным офисом и хотите выделить 10 миллионов долларов на покупку коллекционных карт. Вы будете делать 10 тысяч заказов на eBay и просить продавцов отправлять карты в офис? Очевидно, нет. Появление автоматов для коллекционных карт открыло двери для совершенно новой группы участников рынка.

Часы, автомобили и вино — коллекционные предметы давно служили способом демонстрации статуса и положения богатых. А для молодых покупателей коллекционные карты сейчас на пике популярности. С ускорением передачи наследства поколений, коллекционные карты становятся следующим крупным классом коллекционных предметов.

Благодаря своему небольшому масштабу, но очень перспективной пользовательской базе, CC создает ракетоподобный рост на пересечении криптовалют и покемонов. В компании около 800 активных пользователей в день, а прибыльность превышает многих гигантов криптоиндустрии. Сегодня команда расширяет бизнес в области других коллекционных предметов, например спортивных карт, и выходит на Web 2.0. Она стала одной из самых прибыльных компаний в криптовалютной сфере — и это только начало.

Целевая цена Maelstrom: 4 доллара к концу лета. Не является финансовым советом. Пожалуйста, проводите собственное исследование.