Сильвер только что показал важный предупредительный сигнал: неужели нас ждет более масштабный сброс?

Серебро провело большую часть первой половины года в центре одной из самых сильных товарных историй на рынке. Ограниченные поставки, растущий спрос на солнечную энергию, расширение инфраструктуры ИИ и проекты электрификации все способствовали мощному ралли, которое подняло цену на серебро выше $120 в начале этого года.

Эта оптимистическая настройка значительно ослабла за последние месяцы. Цена на серебро опустилась обратно к области низких $60, и некоторые аналитики теперь считают, что снижение может посылать более широкое сообщение о состоянии экономики. Одним из таких голосов является EndGame Macro, известный в X как @onechancefreedm, который недавно заявил, что серебро может предупреждать о слабостях, которые еще не полностью видны в основных экономических данных.

• Снижение цены на серебро может выявлять растущую экономическую уязвимость
• Дополнительные фундаментальные сигналы могут подтолкнуть цену на серебро ниже
• Поддержка цены на серебро на уровне $61 остается критической для дальнейших событий
• Вопросы и ответы

Снижение цены на серебро может выявлять растущую экономическую уязвимость

EndGame Macro считает, что коррекция цены на серебро связана гораздо с большим, чем простая фиксация прибыли.

Аналитик утверждает, что ралли серебра выше $100 включало значительную спекулятивную премию. Ограниченные условия поставок, спрос на ETF, постоянные дефициты, солнечные установки и проекты электрификации все способствовали этому ралли. Экстремальные цены также отражали страх перед дефицитом, кредитное плечо и агрессивные позиции, которые выводили металл за уровни, поддерживаемые реальной экономикой.

Эта премия, похоже, исчезает. Серебро занимает уникальную позицию, потому что оно функционирует как и монетный металл, и промышленный металл. Золото часто реагирует в основном на монетарные условия. Серебро реагирует на те же условия, а также на тенденции промышленного спроса.

Это различие становится важным в периоды экономической неопределенности. Недавняя слабость в технологических акциях и компаниях-производителях полупроводников вызвала новые опасения по поводу инвестиционного цикла в ИИ. Nasdaq потерял более 2% во время последней распродажи, а индекс S&P 500 снизился более чем на 1%. Южнокорейский KOSPI также оказался под давлением из-за своей большой экспозиции к производителям чипов.

Эти события важны, потому что центры данных ИИ, производство полупроводников, обновление электросетей и проекты электрификации стали основными столпами истории спроса на серебро.

Вопросы о будущей прибыльности ИИ естественно вызывают вопросы о предположениях промышленного спроса, связанных с этим нарративом.

EndGame Macro также указывает на более сильный доллар США, повышенные доходности по казначейским облигациям, исчезающие ожидания снижения ставок и продолжающуюся осторожность Федеральной резервной системы. Эти факторы обычно создают сложную среду для серебра, поскольку они одновременно оказывают давление как на монетарный, так и на промышленный спрос.

Промышленный спрос по-прежнему составляет примерно 50%–60% общего спроса на серебро. Спрос не рухнул, но покупатели, похоже, менее готовы поглощать чрезвычайно высокие цены, чем в начале года.

Дополнительные фундаментальные сигналы могут подтолкнуть цену на серебро ниже

Недавние макроэкономические события создают дополнительные сложности для серебра. Официальные лица Федеральной резервной системы неоднократно подтверждали ожидания, что процентные ставки могут оставаться на высоком уровне дольше, чем ожидали многие инвесторы. Более высокие ставки увеличивают альтернативные издержки владения бездоходными активами, такими как серебро. Более сильный доллар также, как правило, оказывает давление на цены на товары по всему миру.

Геополитические события также изменили перспективы. Продвижение к возможному мирному соглашению между США и Ираном повысило доверие к коммерческому трафику через Ормузский пролив. Снижение геополитической напряженности снизило давление на энергетические рынки и уменьшило спрос на традиционные средства защиты от инфляции, включая драгоценные металлы.

Еще один фактор заслуживает внимания. Периоды слабости на фондовом рынке часто вынуждают инвесторов ликвидировать позиции в нескольких классах активов. Драгоценные металлы иногда становятся источником ликвидности во время общего рыночного стресса. Этот процесс может создавать дополнительное нисходящее давление, даже если долгосрочные фундаментальные показатели остаются неизменными.

Риск снижения цены на золото и серебро по мнению Роберта Киосаки: падение цены не меняет его мнения**

EndGame Macro отмечает, что условия на физическом рынке остаются относительно жесткими. Запасы на шахтах не взорвались внезапно, а деятельность по переработке не устранила существующие дефициты поставок. Однако деятельность на рынке фьючерсов может превзойти фундаментальные показатели, когда использованный капитал начинает уходить с рынка.

Поддержка цены на серебро на уровне $61 остается критической для дальнейших событий

Наш последний анализ серебра выделил уровень $61 как один из самых важных уровней поддержки на графике.

Посмотрим на структуру цены серебра, чтобы понять, почему эта зона так важна. За последние месяцы несколько отскоков развились из одной и той же области. Многократные защиты поддержки часто указывают на то, что покупатели остаются активными и готовы поглощать давление продаж.

Еще одно успешное отстаивание поддержки может помочь стабилизировать цену на серебро и поддержать краткосрочное восстановление после месяцев слабости. Условия станут значительно более медвежьими, если эта поддержка не выдержит.

График цены серебра / TradingView.com

Устойчивое пробитие ниже $61 может привести к снижению серебра к уровню $53. Движение ниже $53 значительно усилит медвежий настрой и может создать условия для движения ближе к $47 в ближайшие недели.

Текущие рыночные условия все еще благоприятствуют продавцам. Серебро остается ниже нескольких важных уровней сопротивления, и общий тренд продолжает указывать вниз. Восстановление с $61 может дать временное облегчение, но для завершения более крупной коррекции этому движению нужно преодолеть несколько зон сопротивления.

Прогноз цены на серебро: Клайв Томпсон говорит, что $300–$500 возможно, но не в этом году**

Более широкий рыночный взгляд также поддерживает возможность дальнейшего ослабления.

Серебро вошло в эту коррекцию после необычайного ралли, которое достигло рекордных максимумов в начале этого года. Рынки редко движутся в одном направлении бесконечно. Мощные скачки часто сопровождаются длительными периодами консолидации и откатов, прежде чем появится следующая крупная тенденция.

Вопросы и ответы

 **Является ли xag USD серебром?**

XAG/USD — это обозначение серебра для спотовой торговли на валютном рынке. Серебро (XAG) торгуется против доллара США (USD), поэтому его цена показывает, сколько стоит одна унция серебра в USD. XAG/USD торгуется как любая традиционная валютная пара.

 **Может ли серебро достичь $500 за унцию?**

Долгосрочно (5–10 лет): В сценарии глобальной переоценки валют, сохранения инфляции и продолжающихся ограничениях добычи, серебро может протестировать уровень $500 за унцию, что станет историческим переопределением его монетной и промышленной важности.