Пользователи Ethereum выросли на 86%, а токенизированные активы достигли 203 миллиардов долларов

Данные за первый квартал Ethereum показали явное разделение: активность пользователей достигла рекордных уровней, в то время как сборы и рыночная стоимость снизились. В отчёте указывается, что сеть активно масштабируется, поскольку токенизированные активы, стейблкоины и институциональные финансы продолжают строиться на её базовом слое.

• Основные выводы:
• • Ethereum достиг 13,2 миллиона ежемесячных пользователей в первом квартале 2026 года, в то время как сборы на L1 снизились на 47,9%.
• • Blackrock, Circle и Tether помогли привлечь 203,4 миллиарда долларов в токенизированных активов на Ethereum.
• • Доля стейкинга Ethereum составляет 31%, а ERC-8004, ориентированный на ИИ, сигнализирует о долгосрочных планах роста.

Владельцы Ethereum достигли 293 миллионов несмотря на снижение рыночной стоимости на 30%

Ethereum начал 2026 год с неоднозначного, но поучительного квартала. Использование достигло новых максимумов, в то время как рыночная стоимость и доходы от сборов снизились.

Согласно отчету за первый квартал, опубликованному Token Terminal, среднее число активных пользователей на слое-1 Ethereum составляло 13,2 миллиона, что на 53,5% больше по сравнению с предыдущим кварталом и на 85,9% больше по сравнению с годом ранее. Количество транзакций достигло 200,4 миллиона, увеличившись на 38% квартал к кварталу, а пропускная способность выросла до 25,78 транзакций в секунду.

Поразительным является то, что произошло с комиссиями. Транзакционные сборы на слое-1 снизились до 39,9 миллиона долларов, что на 47,9% меньше по сравнению с предыдущим кварталом и на 81,9% меньше по сравнению с прошлым годом. Это показывает, что Ethereum обрабатывает больше активности при меньших общих затратах.

Это и есть основное противоречие в отчёте за первый квартал 2026 года: сеть масштабируется, но в краткосрочной перспективе сборы сокращаются.

Ежемесячные активные пользователи выросли на 53,5% по сравнению с предыдущим кварталом. Источник: Token Terminal

Токенизированные активы закрепляют институциональный спрос

Ethereum остается ведущей цепочкой по рыночной стоимости токенизированных активов. Рыночная капитализация токенизированных активов на сети в первом квартале в среднем составляла 203,4 миллиарда долларов, практически не изменившись по сравнению с предыдущим кварталом, но увеличившись на 42,9% по сравнению с годом ранее.

Стейблкоины составляли основную часть этого общего объема — 178,9 миллиарда долларов. USDT от Tether и USDC от Circle оставались двумя крупнейшими активами в сети, наряду с USDS от Sky, USDe от Ethena и PYUSD от Paypal, также входящими в число основных эмитентов.

Токенизированные фонды продолжали расти, увеличившись на 4,9% квартал к кварталу до 19,4 миллиарда долларов. В сегмент входят продукты от Sky, Ethena, Blackrock, Wisdomtree, Superstate и Ondo.

Токенизированные товары росли наиболее быстро, увеличившись на 60% по сравнению с предыдущим кварталом до 4,7 миллиарда долларов. Рынок в основном доминируют токенизированные золотые продукты, такие как Tether Gold и Paxos Gold.

Токенизированные акции оставались меньшими, но набирали обороты, увеличившись на 16,5% до 365,1 миллиона долларов. Ondo Finance лидировала в категории с ончейн-экспозицией на акции и ETF.

Ethereum также сохранил лидерство по нескольким ключевым метрикам DeFi. Общая заблокированная стоимость экосистемы в среднем составляла 316,2 миллиарда долларов, снизившись на 11% по сравнению с четвертым кварталом, но увеличившись на 22,8% по сравнению с прошлым годом. Активные кредиты составляли 21,8 миллиарда долларов, а сборы в экосистеме достигли 2 миллиардов долларов.

Токенизированные активы достигли 203,4 миллиарда долларов в первом квартале. Источник: Token Terminal

Масштабирование оказывает давление на сборы

Общая рыночная капитализация Ethereum в полном разведении в первом квартале составляла 290 миллиардов долларов, снизившись на 30,3% по сравнению с предыдущим кварталом. Объем торгов на децентрализованных биржах также снизился до 134,5 миллиарда долларов, что на 24% меньше квартал к кварталу.

Тем не менее, база пользователей сети продолжала расти. Владельцы ETH достигли 292,8 миллиона, увеличившись на 8,1% по сравнению с предыдущим кварталом и на 24,9% за год. Доля стейкинга выросла до 31%, что свидетельствует о большем количестве ETH, закрепленного для обеспечения безопасности сети, несмотря на снижение цены.

Несколько обновлений помогли сформировать квартал. В январе увеличилась пропускная способность данных во втором форке цикла обновлений Fusaka — Blob Parameters Only. В феврале запущен ERC-8004, создающий стандарт для идентичности и репутации ИИ-агентов. Фонд Ethereum также сосредоточился на приоритетах 2026 года, связанных с масштабированием, улучшением пользовательского опыта и укреплением слоя-1.

Данные показывают, что Ethereum сознательно жертвует краткосрочными сборами ради более дешевого блок-пространства и долгосрочного спроса. Благодаря токенизированным финансам, стейблкоинам и ИИ-агентам, движущимся на цепочке, отчёт представляет Ethereum скорее как инфраструктуру расчетов для глобальных финансов, чем как спекулятивную сеть.