Долгосрочные держатели сократили объем продаж до нового минимума за 19 месяцев, модель халвинга намекает на возможное дно в сентябре — но структура рынка уже изменилась.

Дефицит продавцов обычно соответствует нижней зоне, но то, что долгосрочные держатели не продают, не означает, что цена не продолжит падать.
Капитал ETF продолжает уходить, истекает опционы на 10,6 миллиардов долларов, ликвидировано 585 миллионов долларов по длинным позициям, кредитное плечо на бычьих позициях очищается.
Модель халвинга была эффективна в 2022 году, но тогда не было ETF, не было сегментации ликвидности под руководством институтов, и не было перестройки биржевого ландшафта из-за соответствия MiCA.
Активность в сети поддерживается надписями и микротранзакциями, но цена почти на 50% ниже пика.
Сигналы блокировки со стороны предложения расходятся с макроэкономическим давлением со стороны спроса.
Долгосрочные держатели не продают, но новые деньги также не готовы входить.
Дно в сентябре зависит от траектории процентных ставок Федеральной резервной системы и устойчивости прибыли технологических компаний, а не только от ончейн-индикаторов.
Риск в том, что при продолжении макроэкономического давления, замороженные активы могут превратиться из «накопленных сил» в «затор».
Исторически дно никогда не подтверждается одним сигналом.
#defi #ETF #链上数据 #регулирование #блокчейн