Bitunix аналитик: Высокие ставки заменяют войну и становятся новым ядром ценообразования на рынке

BlockBeats Новости, 23 июня, на глобальных рынках начались явные изменения: геополитические риски остаются, но доминирование цен активов постепенно возвращается в руки монетарной политики и условий ликвидности. Официальные технические переговоры между США и Ираном начались в Швейцарии, США одновременно выпустили временную лицензию на 60 дней, позволяющую Ирану возобновить продажу нефти, стороны также достигли прогресса по механизму прохода через Ормузский пролив и частичному разморозке активов. Озабоченность по поводу перебоев в поставках энергии продолжает снижаться, Катар также подтвердил, что взрыв на газовой фабрике — это лишь промышленная авария, не влияющая на экспорт СПГ, что дополнительно укрепляет ожидания восстановления поставок.

Тем не менее, фокус внимания рынка постепенно смещается к Федеральной резервной системе. Впервые после назначения Воша заседание вызвало волну реакции, которая все еще продолжается, последний отчет американского банка даже предполагает, что ФРС может повысить ставки три раза в течение года, всего на 75 базисных пунктов. В то же время внутри ФРС поддержка реформы по сокращению руководящих ориентиров по будущей политике растет, рынок начинает принимать новую реальность — снижение прозрачности монетарной политики и рост волатильности.

Это переоценивание уже проявляется на глобальных рынках активов. Доллар остается сильным, иена снова приближается к историческому минимуму, после чего происходит резкая волатильность, а экстренные переговоры министров финансов Японии и США показывают, что валютные риски усиливаются. С другой стороны, высоко оцененные активы роста начинают испытывать давление. SpaceX третий день подряд падает, рыночная капитализация значительно снизилась с пиковых значений, что отражает, что при переоценке стоимости будущего роста, прошлые оценки уже не актуальны.

Для криптовалютного рынка это означает, что источники рисков меняются. В последние недели основными темами были война, энергетика и судоходство; теперь, по мере того как ситуация на Ближнем Востоке входит в рамки переговоров, рынок снова сосредотачивается на ликвидности доллара, доходности американских облигаций и направлении политики ФРС. Если ожидания повышения ставок продолжат расти, капитал будет склонен к доллару и высокодоходным фиксированным доходам, а для привлечения новых инвестиций в криптовалюты потребуется ждать новых сигналов о смене условий ликвидности.

Краткосрочно снижение рисков на Ближнем Востоке способствует снижению цен на энергоносители, но настоящее влияние на следующую фазу поведения рискованных активов окажет не открытие Ормузского пролива, а вера рынка в то, что ФРС снова начнет цикл повышения ставок. Это также означает, что в ближайшие недели основное внимание будет сосредоточено не на геополитике, а на данных по инфляции, занятости и сигналах политики ФРС.