Прогноз цен на золото: XAU борется ниже 4150, поскольку доминирование доллара сохраняется

Цены на золото снизились во время азиатской сессии во вторник, при этом XAU/USD опустился ниже уровня 4150 после неудачи продолжить восстановление понедельника. Хотя геополитическая напряженность на Ближнем Востоке остается высокой, драгоценный металл продолжает испытывать трудности на фоне значительно более сильного доллара США и все более ястребиной политики Федеральной резервной системы.

Последнее снижение подчеркивает тему, которая доминирует на рынках в последние недели: макроэкономическая политика в настоящее время оказывает более сильное влияние на золото, чем традиционный спрос на активы-убежища. Несмотря на то, что текущие переговоры между США и Ираном снизили немедленные опасения более широкого регионального конфликта, неопределенность относительно окончательного исхода этих обсуждений продолжает держать инвесторов в состоянии осторожности.

В то же время, устойчивые данные по экономике США и постоянное давление инфляции укрепляют ожидания того, что Федеральная резервная система может потребоваться сохранить ограничительную денежно-кредитную политику дольше, чем ранее предполагалось рынками. Этот сдвиг вызвал очередную волну покупок доллара и вновь оказал давление на драгоценные металлы.

Дипломатические успехи, но рынки остаются скептичными

Первый раунд прямых переговоров между США и Ираном завершился с тем, что посредники охарактеризовали как обнадеживающий прогресс. Представители Катара и Пакистана заявили, что обе стороны согласовали дорожную карту, направленную к достижению всеобъемлющего соглашения в течение 60 дней.

В рамках дипломатического процесса Вашингтон временно ослабил ограничения на экспорт иранской нефти, что рынки интерпретировали как меру по укреплению доверия, предназначенную для поддержки будущих переговоров.

Это развитие первоначально повысило настроение инвесторов и снизило спрос на защитные активы. Однако трейдеры быстро поняли, что остаются значительные препятствия.

Заявления обеих сторон продолжают выявлять существенные разногласия по вопросам ядерных инспекций, региональных соглашений по безопасности и мерам по деэскалации военных конфликтов. В то время как американские чиновники предположили, что Иран может согласиться на расширенный международный контроль, Тегеран публично отверг любые дополнительные обязательства сверх предыдущих соглашений.

Отсутствие единого нарратива мешает рынкам полностью заложить в цену успешное решение.

Дополнительную сложность создает то, что иранские официальные лица вновь подчеркнули, что стратегический контроль над Ормузским проливом остается неприемлемым. Учитывая, что значительная часть мировых энергетических экспортов проходит через этот водный путь, любые новые напряженности могут быстро повысить риск-премии на сырье и финансовых рынках.

В результате инвесторы остаются между надеждами на дипломатический прогресс и опасениями, что переговоры могут неожиданно ухудшиться.

Федеральная резервная система остается главным драйвером рынка

Несмотря на геополитические новости, денежно-кредитная политика продолжает оказывать самое сильное влияние на золото.

Недавние руководства Федеральной резервной системы усилили опасения, что инфляция остается слишком высокой для быстрого перехода к более мягкой политике. Несколько членов ФРС указали, что дополнительное ужесточение может все еще потребоваться, если ценовые давления не снизятся.

Недавние комментарии представителей ФРС еще больше укрепили эту точку зрения. Политики признали, что инфляция остается неудобно высокой, и предупредили, что преждевременное смягчение может поставить под угрозу достигнутый прогресс за последний год.

Реакция рынка была немедленной.

Доходность казначейских облигаций США выросла, ожидания по ставкам повысились, а доллар США достиг своих самых сильных уровней с мая 2025 года.

Для золота эта комбинация создает значительный противодействующий фактор.

В отличие от облигаций или денежных инструментов, золото не приносит дохода. Когда ставки растут и доходность казначейских облигаций становится более привлекательной, инвесторы часто перераспределяют капитал из драгоценных металлов в доходные активы.

Эта динамика была очевидна на протяжении недавнего снижения, при этом сила доллара постоянно ограничивала попытки восстановления золота.

Экономические данные могут определить следующий крупный шаг

Теперь внимание сосредоточено на серии важных экономических публикаций, которые могут изменить ожидания по политике Федеральной резервной системы.

Публикация предварительных данных по Индексу менеджеров по закупкам (PMI) предоставит обновленную картину деловой активности в экономике США. Сильные показатели укрепят нарратив о экономической устойчивости и потенциально поддержат дальнейшее укрепление доллара.

Однако самым важным событием остается предстоящий индекс цен расходов на личное потребление (PCE), который считается предпочтительным показателем инфляции для ФРС.

Рынки также внимательно следят за окончательным чтением ВВП за первый квартал.

Если инфляция превысит ожидания, трейдеры могут еще больше увеличить ставки на дополнительное ужесточение политики, что потенциально продолжит рост доллара и окажет дополнительное давление на золото.

Напротив, более мягкие данные по инфляции могут вызвать переоценку ожиданий по ФРС, создавая условия для более широкого восстановления золота.

Технический анализ XAUTUSDT 4H: восстановление без уверенности

С технической точки зрения, недавнее восстановление золота выглядит скорее коррекционным, чем кардинальным.

Отскок от уровня поддержки 4020 успешно остановил немедленное снижение, но не изменил общую структуру рынка. Цена продолжает торговаться в рамках четкой последовательности более низких максимумов и минимумов, что подтверждает нисходящий тренд.

Резкое отклонение от зоны предложения 4330–4350 остается важным техническим сигналом. Это отклонение продемонстрировало наличие значительного давления продаж и подчеркнуло важность сопротивления сверху.

Каждая попытка восстановления с тех пор сталкивается с трудностями в создании устойчивого продолжения, что говорит о том, что крупные участники рынка продолжают использовать ралли для сокращения позиций или открытия коротких.

Пока покупатели не смогут опровергнуть эту структуру, создав более высокий максимум, общий тренд остается уязвимым к новому снижению.

Ключевые уровни поддержки

4130–4120

Немедленная зона поддержки и краткосрочный поворот рынка. Пробой ниже этого уровня увеличит давление на продажу.

4020

Основной структурный уровень поддержки и самый важный на графике. Покупатели успешно защищали эту область во время недавнего снижения.

3881

Основная цель по снижению, если 4020 не удержится.

3750

Расширенная медвежья цель при более сильном долларе и в условиях избегания рисков.

Ключевые уровни сопротивления

4155–4250

Начальный диапазон сопротивления, который продолжает ограничивать попытки восстановления.

4344–4396

Основная зона предложения и критическая область разворота тренда.

4504–4573

Значительный кластер сопротивления, вероятно, привлечет институциональные продажи.

4759+

Долгосрочный порог пробоя, необходимый для полного восстановления бычьей структуры рынка.

Индикаторы импульса улучшаются, но подтверждение отсутствует

Технические индикаторы импульса начали стабилизироваться после достижения перепроданных условий.

На нескольких краткосрочных индикаторах развивается бычий крест, что отражает улучшение краткосрочного настроения. Однако такие сигналы часто возникают во время коррекционных ралли в рамках более широкого нисходящего тренда.

Что остается отсутствующим — это подтверждение со стороны ценовой структуры.

Без пробоя выше ключевого сопротивления, восстановление импульса само по себе вряд ли приведет к устойчивому развороту тренда.

Анализ объема также показывает, что участие покупателей остается скромным по сравнению с объемами продаж, сопровождавшими снижение с 4350.

Этот дисбаланс свидетельствует о том, что уверенность институциональных участников остается ограниченной.

Бычий сценарий

Устойчивое движение выше 4250 станет первым значимым признаком того, что покупатели возвращают контроль.

Такой пробой может вызвать закрытие коротких позиций и привлечь новый спрос, основанный на импульсе.

Если золото затем преодолеет зону предложения 4344–4396, медвежья структура значительно ослабнет, открывая путь к уровню 4500 и выше.

Медвежий сценарий

Общий тренд продолжает благоприятствовать продавцам, пока золото остается ниже ключевого сопротивления.

Несдержание поддержки выше 4113, скорее всего, приведет к повторному тесту зоны спроса 4020.

Подтвержденное снижение ниже 4020 сигнализирует о продолжении текущего нисходящего тренда и может ускорить потери к 3881 и в конечном итоге к 3750.

Заключение

Золото остается в ловушке между двумя мощными рыночными силами.

С одной стороны, постоянная геополитическая неопределенность продолжает создавать периодический спрос на активы-убежища и мешает полному краху цен. С другой — возрождающийся доллар США, повышенные доходности казначейских облигаций и ожидания ужесточения политики ФРС продолжают подавлять бычий импульс.

Пока техническая картина остается согласованной с макроэкономической ситуацией: ралли — это коррекция, пока не доказано обратное.

Если покупатели не смогут вернуть контроль, преодолев сопротивление 4250–4344 и установить явный разворот структуры, общий прогноз останется склонным к снижению.

Общий настрой: Медвежий

Краткосрочный настрой: Нейтральный к медвежьему

Уровень аннулирования: Устойчивый пробой выше 4344

Медвежьи цели: 4020 → 3881 → 3750

Бычьи цели: 4250 → 4344 → 4396 → 4504