Местное время 22 июня, цена акций SpaceX (SPCX) закрылась на уровне 154,6 доллара, снизившись за день на 16,43%, рыночная капитализация сократилась примерно на 400 миллиардов долларов. Это уже третья подряд торговая сессия снижения акций, с 17 июня суммарное падение превысило 23%, а рыночная капитализация сократилась более чем на 600 миллиардов долларов. Цена акций SPCX не только пробила цену закрытия на первом дне IPO в 160,95 доллара, но и снизилась более чем на 30% по сравнению с рекордным максимумом в 225,64 доллара, достигнутым в ходе торгов 16 июня. Эта резкая падение — краткосрочный эмоциональный выброс или переоценка логики оценки? Почему выпуск облигаций стал катализатором резкого падения цены?

Прямым триггером этого снижения стало объявление SpaceX о запуске первого выпуска инвестиционных облигаций. Согласно поданному компанией документу 8-K, SpaceX инициировала процесс выпуска первых высококлассных необеспеченных облигаций, предполагаемый объем привлечения не менее 200 миллиардов долларов. Собранные средства в основном пойдут на погашение примерно такой же по объему временного мостового кредита — этот кредит был взят в марте этого года для покрытия долгов по Twitter (ныне X) и xAI.
С точки зрения структуры капитала, этот выпуск облигаций произошел всего через чуть более недели после IPO. Само IPO принесло SpaceX почти 860 миллиардов долларов финансирования. В такой короткий срок повторный выход на долговой рынок для масштабного финансирования вызывает опасения рынка относительно потребности в капитале.