Руководитель отдела исследований по градации: если Федеральная резервная система останется бездействовать, биткойн догонит рост фондового рынка

Руководитель исследования по Грейдзу Зах Пандл отметил, что если Федеральная резервная система сохранит ставки без изменений, биткойн может догнать рост фондового рынка. С февраля, когда началась война, американский рынок вырос на 9%, BTC немного снизился на 1%, золото упало на 20%.
(Предыстория: Главный аналитик Nomura предупреждает: отказ ФРС от повышения ставок в июне станет ключевым поворотным моментом для ИИ)
(Дополнительный фон: Новый председатель ФРС Уош осторожно настроен на повышение ставок! Отказ от обещания снизить ставки запустит «реформу Федеральной резервной системы», а точечный график намекает на повышение в 2026 году)

Содержание статьи

Переключить

• Ожидания по ставкам повышают издержки владения
• Двойная роль биткойна
• Мнение Грейдзу и рыночные разногласия

Руководитель исследования Грейдзу Зах Пандл 23 числа заявил, что если ФРС в оставшееся время 2026 года сохранит ставки без изменений, цена биткойна может догнать рост фондового рынка, компенсировав недавнее отставание.

В последнем анализе Грейдзу указано, что с конца февраля, когда началась война в Иране, американский рынок вырос на 9%, в то время как биткойн немного снизился на 1%, а золото упало на 20%.

Ожидания по ставкам повышают издержки владения

Пандл отметил, что с начала войны ожидания по ставкам ФРС за год выросли примерно на 60 базисных пунктов, около половины членов ФРС считают повышение ставок в этом году разумным. Европейский центральный банк уже начал повышать ставки. В качестве немедленного денежного актива, не приносящего процентов, золото и биткойн фактически конкурируют с фиатными валютами, рост реальных процентных ставок по фиату увеличивает альтернативные издержки владения криптовалютами и драгоценными металлами, что подавляет спрос.

На данный момент рыночные цены предполагают примерно 1,5 повышения ставок в этом году. Bank of America ожидает повышения ставок на 25 базисных пунктов в сентябре, октябре и декабре, а Nomura считает, что если заседание ФРС в июне пройдет без изменений, это станет ключевым поворотным моментом для кредитного цикла и ажиотажа вокруг ИИ.

Двойная роль биткойна

Грейдзу подчеркивает, что биткойн выполняет двойную функцию в инвестиционном портфеле:

• Редкий цифровой товар: может служить долгосрочным средством сохранения стоимости, аналогично золоту
• Актив на публичной блокчейн-сети: обеспечивает экспозицию к долгосрочному росту криптоиндустрии, аналогично акциям роста

Пандл отметил, что при снижении вероятности повышения ставок и в соответствии с базовым сценарием Грейдзу, цена биткойна может догнать фондовый рынок.

Мнение Грейдзу и рыночные разногласия

Грейдзу не согласен с рыночными ожиданиями по повышению ставок. Базовый сценарий — ФРС останется без изменений в 2026 году. Если это предположение подтвердится, во второй половине года ожидается рост цен на биткойн.

В настоящее время цена биткойна постепенно поднимается выше отметки 65 000 долларов, а на прошлой неделе стратегия Грейдзу приобрела 520 биткойнов на сумму 34,9 миллиона долларов, что свидетельствует о продолжении активных покупок со стороны институциональных инвесторов.