6.23 нефть-анализ

Текущий рынок нефти находится в состоянии борьбы между спадающим геополитическим настроением и ужесточением фундаментальных факторов спроса и предложения, краткосрочно давление сохраняется, но среднесрочная тенденция остается скорее бычьей.

Недавние торги колебались около уровня 80 долларов, по сути, это перерабатывание рыночных премий за геополитические риски — по мере смягчения отношений между США и Иран, ожидания блокировки Ормузского пролива оказались напрасными, и ранее вошедшие спекулятивные средства постепенно выходят из рынка, что и является основной движущей силой текущего отката цен.

Однако такое восстановление настроений не может скрыть фактическую напряженность структуры спроса и предложения. С одной стороны, даже при восстановлении прохода через пролив, перераспределение накопленных танкеров займет несколько недель, и краткосрочный прирост предложения очень ограничен; с другой стороны, глобальные коммерческие запасы снизились ниже пятилетнего среднего уровня, в мае скорость сокращения запасов достигала 4,6 миллиона баррелей в день, а низкий уровень запасов создает прочную подушку безопасности для цен. В то же время, пик летних поездок в Северном полушарии уже наступил, загрузка НПЗ продолжает расти, и сезонный рост потребления постепенно компенсирует макроэкономические опасения по поводу спроса.

Рекомендуемые действия: покупать по 71-73, цель 76-80.