SPCX после открытия продолжает падать, многие друзья возлагают надежды на пассивные покупки индексных фондов в дальнейшем.

По этому поводу у меня всегда было очень ясно: пассивные покупки могут влиять на краткосрочную динамику, но долгосрочное направление акции всегда определяется скоростью роста и рыночными ожиданиями.

Исторически после выхода на биржу крупных IPO действительно часто происходит поэтапное включение в индексные фонды, такие как Russell, MSCI, Nasdaq 100. Мы можем посмотреть на пример Facebook, чтобы понять, насколько эти пассивные средства действительно могут оказывать влияние:

После IPO 18 мая 2012 года цена акций FB упала с 38 долларов до около 18 долларов, а затем произошли следующие события:

• В декабре 2012 года включение в Nasdaq 100 (NDX)
• В июне 2013 года включение в индекс MSCI
• 28 июня 2013 года включение в индекс Russell

Эти включения действительно привлекли пассивные средства и повысили рыночное внимание, но Facebook не начал долгосрочный основной рост сразу после включения в индекс. А настоящим поворотным моментом для Facebook стала публикация финансового отчета за второй квартал 24 июля 2013 года.

Выход за пределы ожиданий по доходам от мобильной рекламы впервые показал рынку, что Facebook не только обладает огромной базой пользователей, но и имеет очень сильные возможности монетизации. После этого цена акций действительно начала расти с более чем 20 долларов до 50, 70 и выше долларов. Когда 20 декабря 2013 года компания была включена в индекс S&P 500, FB уже прошел значительный этап основного роста.

Из исторического поведения Facebook легко понять — включение в индекс — это катализатор, а выполнение финансовых прогнозов — это двигатель.

Возвращаясь к SPCX, в ближайшие недели пассивные покупки действительно могут повлиять на краткосрочную динамику, но если сама компания не продолжит реализовывать бизнес, доходы, денежные потоки и рыночные ожидания, то после завершения пассивных покупок цена в конечном итоге вернется к уровню, определяемому фундаментальными показателями.

Друзья, застрявшие на высоких уровнях, могут следить за окнами пассивных инвестиций, но не стоит воспринимать включение в индекс как спасательный круг. Включение в индекс может изменить краткосрочный баланс спроса и предложения, но не определяет долгосрочный тренд.

В краткосрочной перспективе — деньги, в среднесрочной — ожидания, а в долгосрочной — в первую очередь сама компания. #SPCX $SPCX