Имеет ли еще вторая половина бычьего рынка, управляемого ИИ? Новый председатель ФРС Вош отказался от прогнозных ориентиров и намекнул на возможное повышение ставок в этом году

BlockBeats новости, 22 июня, новый председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш продвигает кардинальные изменения в способах коммуникации монетарной политики. Этот кандидат, выбранный Трампом, выступает за сокращение вмешательств и публичных заявлений на рынке, вместо этого делая ценовые ожидания финансовых рынков основным сигналом для направления экономики и инфляционных ожиданий, что разрушает многолетнюю традицию «прогнозных ориентиров» ФРС.

На политическом фронте, июньское заседание ФРС сохранило ставку без изменений, но уже намекнуло на возможное повышение в течение года. В результате доходность 2-летних американских облигаций выросла до около 4.177%, достигнув нового максимума с февраля 2025 года. Текущий уровень инфляции остается выше 4%, макроэкономическая ситуация сложная.

Тем не менее, исторические данные показывают, что повышение ставок не обязательно завершает бычий рынок. За пять циклов повышения ставок с 1990-х годов индекс S&P 500 вырос в четырех случаях во время повышения ставок, причем в цикле 2015–2018 годов рост достиг 19%.

Основной поддержкой этого бычьего рынка остается волна инвестиций в ИИ. По состоянию на последний торговый день, разрыв между S&P 500, Dow Jones и Nasdaq и историческими максимумами составляет менее 2,1%. Однако стратеги Crédit Suisse, Альберт Эдвардс, предупреждают, что текущий рост потребления сильно зависит от снижения сбережений, а не от реального роста доходов, которые уже сократились в годовом выражении. Рыночная богатство в значительной степени поддерживается ростом цен на активы — как только премия, связанная с ИИ, исчерпается, фундамент бычьего рынка окажется под угрозой.

Аналитики в целом считают, что эпоха Уорша в ФРС означает более высокую волатильность и меньшую интервенцию на рынке, и пока пузырь ИИ не лопнет, текущий бычий рынок, возможно, еще имеет вторую половину.