Сигнал сжатия прибыли китов показывает охлаждение распределительной среды

Данные показывают постоянное снижение отношения нереализованной прибыли к kohortе #Bitcoin китов, при этом долгосрочные держатели испытывают наиболее резкое сжатие. В сравнении с высокой прибыльностью, наблюдавшейся во время предыдущего ралли, текущий уровень указывает на то, что большая часть бумажной прибыли была поглощена недавней слабостью рынка. Это свидетельствует о том, что рынок пережил значительный сброс ожиданий инвесторов.
Киты-держатели краткосрочного периода показывают другую картину. Их прибыльность остается близкой к точке безубыточности, что указывает на то, что крупные новые участники не находятся на значительной нереализованной прибыли. Исторически сильное давление на распределение обычно возникает, когда краткосрочные киты накапливают чрезмерную прибыль. Текущие условия предполагают, что стимулы к агрессивной фиксации прибыли остаются относительно ограниченными.
Разрыв между прибыльностью долгосрочных и краткосрочных китов подчеркивает, что рынок находится в процессе перехода через фазу консолидации, а не полного распродажи. Долгосрочные киты продолжают удерживать позиции, несмотря на снижение прибыли, в то время как краткосрочные киты остаются в основном нейтральными. Эта комбинация часто отражает период стабилизации рынка, когда спекулятивные излишки постепенно выводятся из системы.
С точки зрения on-chain и макроэкономики, данные показывают нормализацию, а не структурную слабость. Прибыльность китов снова приближается к историческим средним значениям, уровень заемных средств снижен, а стимулы к продаже значительно ниже, чем во время пиков предыдущего цикла. В результате текущая среда кажется более подходящей для повторного накопления и формирования баланса, чем для длительной медвежьей фазы.