Банк Англии отменяет лимиты на хранение стейблкоинов в финальных правилах Великобритании

Банк Англии отменил предложенные лимиты на индивидуальные владения стейблкоинами и смягчил требования к резервам в своих окончательных политиках и проекте правил для системных стейблкоинов.

Резюме

• Банк Англии отменил предложенные лимиты на индивидуальные владения стейблкоинами и установил начальный лимит эмиссии в 40 миллиардов фунтов стерлингов на токен.
• Эмитенты стейблкоинов теперь могут держать до 70% резервов в краткосрочных государственных облигациях, по сравнению с 60%, предложенными в предыдущих консультациях.
• Регуляторы пересмотрели рамки после опасений отрасли, что лимиты на владение и требования к резервам могут затруднить масштабирование стейблкоинов в фунтах стерлингов.

Центральный банк заявил в понедельник, что он больше не будет реализовывать планы по ограничению количества стейблкоинов, обеспеченных фунтами стерлингов, которыми может владеть один человек. Вместо этого Банк Англии установит лимит на общую сумму выпущенного стейблкоина, с начальным порогом в 40 миллиардов фунтов стерлингов (52,8 миллиарда долларов).

Пересмотренные рамки также позволяют эмитентам держать до 70% резервных активов в краткосрочных государственных облигациях, по сравнению с 60%, предложенными в ранних консультациях. Остальные 30% должны храниться в безпроцентных депозитах в Банке Англии.

Сара Бриеден, заместитель губернатора по финансовой стабильности в Банке Англии, заявила, что меры создают защиту для новой формы цифровых денег, одновременно поддерживая инновации в платежах.

«Это важный этап в предоставлении большего выбора и инноваций в платежных системах Великобритании», — сказала Бриеден. Она добавила, что рамки обеспечивают своевременное право на выкуп, защиту пользователей и поддержку со стороны центрального банка.

Озабоченность отрасли вызывает пересмотр политики

Окончательные правила следуют за несколькими месяцами обсуждений между регуляторами и участниками отрасли о том, как должны функционировать стейблкоины в британской финансовой системе.

В ноябре 2025 года Банк Англии предложил временные ограничения, которые бы ограничили физических лиц в владении не более 20 000 фунтов стерлингов одного стейблкоина в течение начального периода внедрения. Корпоративные пользователи сталкивались бы с лимитами примерно в 13,5 миллиона долларов.

Официальные лица банка тогда заявили, что эти ограничения предназначены для снижения риска крупных оттоков депозитов из коммерческих банков, если стейблкоины станут широко использоваться для платежей.

Та же консультация предложила, что как минимум 40% резервов, обеспечивающих стейблкоин, должны храниться в безпроцентных депозитах в центральном банке, а оставшаяся часть может быть инвестирована в краткосрочные государственные облигации Великобритании.

Фирмы, работающие с цифровыми активами, юридические консультанты и потенциальные эмитенты утверждали, что лимиты на владение будет трудно обеспечить в различных кошельках и торговых площадках. Участники отрасли также сообщили регуляторам, что большие требования к резервам без процентов могут сделать стейблкоины в фунтах менее привлекательными для выпуска.

Бриеден в мае заявила, что центральный банк пересматривает как лимиты на владение, так и структуру резервов после получения отзывов от участников рынка.

Стейблкоины остаются частью более широких планов цифровых финансов Великобритании

Банк Англии продолжает позиционировать стейблкоины как один из компонентов более широкой стратегии цифровых платежей, которая также включает токенизированные банковские депозиты и возможную розничную цифровую валюту центрального банка.

Во время City Week 2026 в мае Бриеден заявила, что Великобритания должна поддерживать несколько форм цифровых денег, функционирующих наряду с традиционными банковскими депозитами. Она также раскрыла, что центральный банк рассматривает ограничения на общий объем эмиссии вместо лимитов на индивидуальное владение на ранних этапах внедрения.

Последняя политика появляется на фоне продвижения нескольких инициатив по токенизации со стороны британских властей. Банк Англии и Управление по финансовому поведению недавно запрашивали отзывы о правилах для токенизированных ценных бумаг и инфраструктуры рынка, в то время как Песочница цифровых ценных бумаг Банка и FCA продолжает подготовку к коммерческим запуском от участвующих фирм.

Стейблкоины быстро росли в последние годы, поскольку эмитенты продвигают их как инструмент для более быстрых и дешевых платежей, особенно для трансграничных транзакций.

Банк Англии неоднократно предупреждал, что широкое внедрение стейблкоинов может привести к оттоку депозитов из коммерческих банков, что, по мнению чиновников, может повлиять на стоимость кредитования и заимствования в банках. Окончательная рамка направлена на устранение этих опасений и создание условий для работы регулируемых стейблкоинов, обеспеченных фунтами стерлингов, на рынке Великобритании.