Даже самая хорошая компания боится переплатить!

Ожидания по памяти акций достигли максимума, в самый привлекательный момент — это также самый риск, который легко недооценить.
Hynix, Samsung — эта волна не связана с обычным полупроводниковым рынком, а с тем, что AI превратил HBM/DRAM в дефицитный ресурс.
Hynix больше всего напоминает сейчас сильнейшую карту: лидирует по HBM, показывает взрывной рост прибыли, в первом квартале рекордные доходы и прибыль, рынок уже очень взволнован.
Samsung больше похож на более дешевую контр-игру: крупный объем, более диверсифицированный бизнес, успех в догонке за HBM дает гибкость, но риск исполнения выше.
Micron также выигрывает от роста цен на память, Nvidia и TSMC — это более сильные компании в основном цепочке AI.
Хорошая компания не равна хорошей цене. Эти акции памяти по сути остаются циклическими, с большими капитальными затратами и резкими колебаниями цен.
Сейчас лучше всего — фундаментальные показатели, а самое опасное — слишком завышенные ожидания.
Если собираетесь покупать, лучше дождаться снижения настроений в отрасли и оценки с безопасным запасом, а если уже купили — сосредоточьтесь на заказах HBM, валовой марже и начале неконтролируемых капитальных затрат.