Bitunix аналитик: от прогнозных ориентиров до туманности политики, эпоха Воша официально запускает глобальную переоценку волатильности

BlockBeats Новости, 22 июня, основной фокус мирового рынка постепенно смещается с конфликта на Ближнем Востоке к переоценке денежно-кредитной политики и ликвидности. Хотя переговоры между США и Ираном, проведённые в Швейцарии, достигли промежуточных успехов, стороны согласились создать Высший политический наблюдательный комитет и разработать дорожную карту окончательного соглашения на 60 дней, пролив Ормуз всё ещё не полностью восстановил нормальную работу, и между Ираном и США по вопросам Ливана и исключениям из нефтяных санкций остаются явные разногласия, геополитические риски ещё не полностью устранены.

Энергетический рынок начал отражать ожидания восстановления поставок. Производство нефти в Ливии достигло нового максимума с 2013 года, Ирак планирует постепенно восстановить уровень до довоенного, Катар также запустил подготовку к возобновлению экспорта СПГ. Рынок переоценивает влияние восстановления цепочек поставок на Ближнем Востоке на мировые цены на энергоносители и инфляционные траектории, поскольку ранее вызванные войной перебои в поставках постепенно уступают место восстановлению.

Тем не менее, на рынке уже доминирует изменение политики Федеральной резервной системы. Ожидания повышения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре полностью заложены в ценовые рынки, одновременно Goldman Sachs снизил целевую цену на золото и прогнозирует, что в течение года снижение ставок не произойдет. Новый председатель ФРС Вош продолжает продвигать ослабление руководящих ориентиров и механизма точечных графиков, что значительно увеличивает неопределённость в отношении политики. Рост доходности американских государственных облигаций, укрепление доллара и массовое закрытие арбитражных позиций по всему миру свидетельствуют о том, что капитал возвращается в долларовую систему.

В то же время, после повышения ставки Банком Японии, правительство Японии заявило о поддержке нормализации политики, однако рынок уже начал обращать внимание на дальнейшие возможности повышения ставок и риски вмешательства в курс иены. Официальное предупреждение Министерства финансов о возможных действиях против спекуляций на валютном рынке также отражает постепенное вступление ведущих мировых центробанков в более жесткую политику.

Для криптовалютного рынка сейчас самым важным фактором уже не является ситуация на Ближнем Востоке, а давление ликвидности, вызванное постоянным ростом стоимости глобальных фондов. Снижение энергетических рисков помогает снизить опасения по поводу инфляции, но укрепление доллара, рост доходности американских облигаций и повышение ожиданий повышения ставок ФРС продолжат оказывать давление на оценки рисковых активов. Когда рынок начнёт торговать «более длительными высокими ставками» или «повторным повышением ставок», ключевым вопросом для криптовалют станет не геополитическая ситуация, а наличие новых источников ликвидности.