Морган Стэнли в этом году продвигает разработчикам дата-центров кредитование с использованием заемных средств на сумму 15 миллиардов долларов, заменяя традиционные облигации.

За этой цифрой стоит фундаментальное изменение модели финансирования AI — от финансирования через акции/облигации к плавающей процентной ставке по заемным кредитам.
Дата-центры — это физическая основа AI, а также ключевой носитель для перехода майнеров на AI.
Кредитование с использованием заемных средств ориентировано на компании с низким кредитным рейтингом и высоким уровнем заемных средств, что означает, что поставщики вычислительных мощностей понесут более высокие издержки на финансирование.
Если рост доходов от AI не оправдает ожиданий, процентные расходы быстро съедят прибыль, а также могут вызвать цепную реакцию дефолтов.
Для криптовалютного рынка дефицит финансирования майнеров, переходящих на AI, уже и так значителен, и теперь традиционные финансы, вмешиваясь с более высоким риском, могут усилить волатильность рынка вычислительных мощностей.
Когда стоимость финансирования дата-центров возрастает, цены на услуги AI-вычислений также будут расти, что в конечном итоге скажется на приложениях, зависящих от цепочки AI.
Обратный риск: если масштаб заемных кредитов выйдет из-под контроля, возможна повторная ситуация криптовалютного кредитного кризиса 2022 года — только в этот раз главными героями станут дата-центры.
Плавающая ставка выгодна в периоды снижения ставок, но если инфляция продолжит держать ставки на высоком уровне, проекты с высоким уровнем заемных средств первыми столкнутся с давлением.
#defi #Данные на блокчейне #ai #Блокчейн #криптовалютный рынок