Кэйся, этот случай действительно стоит проанализировать.

Изначально это был бизнес по хранению данных Toshiba, занимающийся #NAND флеш-памятью.
В 2018 году у Toshiba возник финансовый кризис, и Bain Capital возглавила покупку этого актива примерно за 18 миллиардов долларов.
Тогда никто не считал это гениальной сделкой.
В последующие годы Кэйся сталкивалась с множеством трудностей:
Провал IPO,
Цикл NAND снижается,
Цены падают,
В 2024 году зафиксирован самый большой убыток за всю историю.
Обычный человек давно бы уже зафиксировал убытки.
Но Bain не сдалась.
Она держалась до тех пор, пока не начался цикл AI-инфраструктуры.
Теперь рынок внезапно понял, что AI — это не только GPU.
Все покупают $NVDA, следят за $AVGO, $MRVL, $MU, SK Hynix, считая, что узкое место AI — это GPU, HBM, ASIC, сетевые чипы.
Но на самом деле дата-центры AI также требуют огромных объемов хранения, SSD, NAND.
Итак, Кэйся из циклического мусорного актива превратилась в дефицитный актив для AI-хранения.
После выхода на биржу цена взлетела, за год выросла более чем на 660%, рыночная капитализация резко увеличилась.
FT сообщил, что эта сделка Bain принесла прибыль более 15 миллиардов долларов, почти 20-кратную отдачу.
Это действительно стратегия топового капитала.
Не гоняться за трендом, не играть на скачках.
А заранее определить направление и с помощью реальных денег удерживать это ожидание.
Когда все начали недооценивать NAND, хранение данных и Кэйся, Bain выдержала.
Когда пришла эпоха AI-инфраструктуры, рынок снова начал переоценивать хранение, и тогда это начало реализовываться.
В криптомире и в акциях зачастую самые большие прибыли приходят не от погонь за трендами,
а от того, что в самый темный момент ты понял дно цикла и будущие сценарии, и смел — держать, ждать, терпеть.
Когда все уже знают, что это тренд, самая большая прибыль уже забрана теми, кто поставил на темные времена.