На этот раз Goldman Sachs внезапно резко снизила прогноз, по сути, полностью отказавшись от иллюзий о снижении ставок на Уолл-стрит, и логика рынка кардинально изменилась, не оставляя места для надежды.

Goldman Sachs прямо опровергла предыдущие оценки: изначально ставили на снижение ставок Федеральной резервной системы в конце 2026 года или в начале 2027 года, теперь же окончательно подтвердили нулевую ставку на весь 2026 год, а стимулирование экономики отложено до середины 2027 года. Также сразу снизили целевую цену на золото на конец года с 5400 до 4900 долларов. Следует помнить, что Goldman Sachs всегда был крупнейшим быком по золоту, и этот пересмотр — это коллективное признание ведущих институтов, что реальность слишком жестка.

Основная причина очень проста: устойчивость американской занятости и инфляции взорвала все ожидания, новый председатель Федеральной резервной системы настроен крайне ястребиным, и вообще не собирается снижать ставки для поддержки рынка. Основная идея ФРС сейчас очень ясна: приоритет — борьба с инфляцией, независимо от состояния фондового рынка, цен на золото или рыночных настроений, высокие ставки будут держаться долгое время.

Этот пересмотр сильно ударит по всем рисковым активам. В первую очередь, золото и криптовалюты полностью под давлением — такие активы без доходности особенно боятся высоких ставок, казначейские облигации США стабильно приносят доход, и никто не хочет держать активы без прибыли, что сразу гасит бычий тренд. Во-вторых, американский рынок акций, AI, технологические и растущие компании, гонконгские и китайские акции — все остынут, поскольку высокие ставки снизят цены на все переоценённые активы, и пузырь, созданный ожиданиями снижения ставок, сдуется.

Капитальные потоки полностью меняют направление, деньги уходят из высокорискованных растущих активов и возвращаются в доллар, казначейские облигации и банковский сектор — более стабильные защитные активы. Глобальная ликвидность сокращается, иностранные инвестиции продолжают уходить из развивающихся рынков, и сложность зарабатывания на рынке резко возрастает.

Подытожим: снижение Goldman Sachs — это не мелкая корректировка, а полная перестройка всей торговой логики на год. Во второй половине года не стоит ждать смягчения политики, все рынки, поддерживаемые ликвидностью, обречены, и единственный правильный подход — осторожность, избегание рисков на высоких уровнях.