Ethereum 2026 Q1: снижение затрат, рекордное число пользователей и транзакций

Автор: Token Terminal; Перевод: Peggy, BlockBeats

Эта квартальная отчетность Token Terminal по Ethereum за первый квартал 2026 года представляет собой набор казалось бы противоречивых, но очень важных данных: число пользователей основной сети Ethereum, количество транзакций и пропускная способность одновременно достигли рекордных максимумов, но комиссии за транзакции, TVL, объем транзакций и полностью разбавленная рыночная капитализация ETH снизились по сравнению с предыдущим периодом.

Ethereum активно переходит в фазу «низких затрат ради масштабируемости». С обновлением Fusaka, увеличивающим пропускную способность данных, блоковое пространство становится дешевле, и рост пользователей и транзакций начинает ускоряться, однако краткосрочный сбор за транзакции остается низким. В отчете это явление объясняется парадоксом Джевенса: при снижении издержек на использование, спрос на сеть может дополнительно освободиться.

Более того, важнее то, что основная нарративная линия Ethereum смещается с DeFi как публичной цепочки в сторону глобального слоя финансовых расчетов. В отчете показано, что Ethereum по-прежнему занимает доминирующую позицию в области токенизированных активов: стабильные монеты, токенизированные фонды, товарные и акции — все это формирует масштаб, причем особенно заметен рост фондов и золота. Постоянное участие таких институтов, как BlackRock, JPMorgan, Fidelity, превращает «институциональный выход в цепочку» из концепции в практическое применение — выпуск продуктов и расчетные операции.

Ключевая ценность этого отчета заключается не в прогнозах краткосрочных цен ETH, а в демонстрации структурного положения Ethereum как инфраструктуры финансов: он одновременно жертвует краткосрочными комиссиями ради расширения масштабов и пытается закрепить свои сетевые эффекты в стабильных монетах, токенизированных фондах, цепочном кредитовании и расчетах для институтов. Для инвесторов и отраслевых аналитиков важен вопрос: когда все больше финансовых активов будет переноситься в цепочку, кто станет стандартным расчетным слоем, и как это в конечном итоге повлияет на ценность ETH.

Ниже — оригинальный текст:

1. Исполнительное резюме

Ethereum ($ETH) — это публичный, разрешительный блокчейн, предоставляющий глобальные возможности расчетов и вычислений для открытой экономики. Он работает на общем реестре, на котором все могут строить приложения, и который не может быть закрыт одним участником, а за транзакции платит его нативный актив ETH; одновременно, через механизм стейкинга ETH используется для обеспечения безопасности сети.

Деятельность, осуществляемая в сети Ethereum, ранее была ограничена затратами и пропускной способностью традиционной финансовой инфраструктуры: расчет требовал нескольких дней, промежуточные звенья накапливались, и каждый этап был связан с риском контрагента. Токенизация и стабильные монеты — это цепочные решения, созданные для устранения этих трений. По мере формирования нормативных рамок для них в 2025 и продолжая в 2026 году, условия для институциональной цепочной деятельности начинают реализовываться не только теоретически, но и практически.

Роль Ethereum в этом переходе — базовый слой расчетов. Стейблкоины, токенизированные фонды, товарные и акции — все это выпускается и рассчитывается на Ethereum; одновременно, слои второго уровня расширяют пропускную способность и в конечном итоге возвращают транзакции на основной слой. В качестве активов, обеспечивающих и оплачивающих эти расчеты, ETH накапливает стоимость, а рынок стейкинга показывает, сколько ETH вложено в эту роль.

С точки зрения рыночной позиции, Ethereum остается крупнейшей платформой по рыночной капитализации токенизированных активов. В межцепочочном разрезе Ethereum занимает доминирующие доли в стабильных монетах, токенизированных фондах, товарных и акционных активах. Ethereum развивается благодаря усилиям Ethereum Foundation и широкого, независимого сообщества клиентов и исследователей; одновременно, организации вроде Etherealize помогают традиционным финансам лучше понять эту сеть.

В первом квартале 2026 года отчет можно условно разделить на две основные линии. С одной стороны, использование достигло рекордных максимумов: количество активных пользователей, транзакций и пропускная способность обновили рекорды. С другой — показатели стоимости и сборов в долларах сократились: полностью разбавленная рыночная капитализация, TVL, объем транзакций и два вида сборов снизились по сравнению с предыдущим периодом. Ключевыми событиями этого квартала, которые повлияли на обе линии, стали: обновление Fusaka, увеличивающее пропускную способность данных в январе; запуск ERC-8004 в феврале, ставший стандартом для идентификации и репутации AI-агентов; определение приоритетных задач Ethereum Foundation на 2026 год — масштабирование, улучшение пользовательского опыта и укрепление Layer 1; а также мероприятия, такие как Institutional Ethereum Forum в марте, свидетельствующие о росте институционального участия.

Ключевые показатели (первый квартал 2026)

Общий TVL экосистемы: 316,2 млрд долларов (снижение на 11,0% по сравнению с предыдущим кварталом, рост на 22,8% по сравнению с годом)

Активные кредиты в экосистеме: 21,8 млрд долларов (снижение на 16,6% по сравнению с предыдущим кварталом, рост на 39,0% по сравнению с годом)

Объем транзакций в экосистеме: 1345 млрд долларов (снижение на 24,0% по сравнению с предыдущим кварталом, снижение на 31,2% по сравнению с годом)

Комиссии в экосистеме: 2 млрд долларов (снижение на 16,9% по сравнению с предыдущим кварталом, снижение на 7,8% по сравнению с годом)

Рыночная капитализация токенизированных активов: 203,4 млрд долларов (снижение на 0,7% по сравнению с предыдущим кварталом, рост на 42,9% по сравнению с годом)

Стабильные монеты: 178,9 млрд долларов (снижение на 2,3% по сравнению с предыдущим кварталом, рост на 37,6% по сравнению с годом)

Токенизированные фонды: 19,4 млрд долларов (рост на 4,9% по сравнению с предыдущим кварталом, рост на 73,1% по сравнению с годом)

Токенизированные товарные активы: 4,7 млрд долларов (рост на 60,0% по сравнению с предыдущим кварталом, рост на 325,9% по сравнению с годом)

Токенизированные акции: 365,1 млн долларов (рост на 16,5%)

Месячная активность пользователей: 13,2 млн (рост на 53,5% по сравнению с предыдущим кварталом, рост на 85,9% по сравнению с годом)

Объем транзакций: 200,4 млн транзакций (рост на 38,0% по сравнению с предыдущим кварталом, рост на 81,5% по сравнению с годом)

Транзакций в секунду: 25,78 (рост на 41,2%)

Комиссии: 39,9 млн долларов (снижение на 47,9%)

Полностью разбавленная рыночная капитализация: 290 млрд долларов (снижение на 30,3%)

Доля стейкинга: 0,31x (рост на 0,03x)

Количество держателей токенов: 292,8 млн (рост на 8,1%)

Данный отчет охватывает сеть Ethereum Layer 1 — основную сеть. Сети второго уровня считаются отдельными цепочками и не включены в эти данные.

2. Экосистема

Общий заблокированный объем (TVL) — это сумма активов, внесенных в различные приложения внутри экосистемы, и является ключевым показателем доходных активностей, таких как кредитование, торговля и стейкинг. В данном случае речь идет о капитале, внесенном в экосистему Ethereum, который может быть в любой момент изъят.

По этому показателю, в первом квартале 2026 года средний TVL составлял 316,2 млрд долларов, снизившись на 11,0% по сравнению с предыдущим кварталом, но увеличившись на 22,8% за год. Падение связано с общим снижением цен активов, а рост за год свидетельствует о значительном расширении экосистемы по сравнению с прошлым годом.

В пяти крупнейших цепочках Ethereum занимает лидирующую позицию с 316,2 млрд долларов, опережая Tron (84,5 млрд), Solana (28,8 млрд), BNB Chain (10,3 млрд) и Plasma (5,7 млрд), что составляет 71,0% от общего объема топ-5 цепочек. Наибольшая часть капитала сосредоточена в ликвидных стейблкоинах, таких как Lido, а также в кредитных приложениях, например Aave. Также в число крупнейших входят проекты EigenLayer, ether.fi, Ethena и Sky, выпускающие синтетические доллары. Концентрация капитала — это одна из ключевых структурных преимуществ Ethereum.

Активные кредиты — это часть депонированных средств, уже выданных заемщикам и приносящих проценты, что обычно связано с доходами от кредитных приложений. В Ethereum этот показатель отражает сумму непогашенных займов в экосистеме.

В первом квартале 2026 года средний объем активных кредитов составлял 21,8 млрд долларов, снизившись на 16,6% по сравнению с предыдущим кварталом, но увеличившись на 39,0% за год. Объем кредитов вместе с общим TVL сократился, что соответствует снижению риск-аппетита, однако уровень остается значительно выше прошлогодних значений.

Кредитная активность в Ethereum сосредоточена в нескольких основных рынках, лидирует Aave. В конце квартала активные кредиты Aave составляли около 13,5 млрд долларов, что занимает большую часть общего объема; далее идут Morpho (~1,9 млрд), Spark (под управлением Sky, около 1 млрд) и Maple (~840 млн). Сокращение в основном вызвано Aave: из-за падения цен и снижения спроса на заимствование, кредитный портфель за квартал уменьшился примерно на 24%. В топ-5 цепочках Ethereum занимает 79,2% от общего объема кредитов, что является самым высоким показателем среди всех категорий.

Объем транзакций — это сумма стоимости сделок, выполненных на децентрализованных биржах (DEX). Этот показатель обычно связан с комиссиями, которые платят трейдеры. В данном случае — это объем сделок внутри экосистемы Ethereum.

В первом квартале 2026 года объем транзакций достиг 1345 млрд долларов, снизившись на 24,0% по сравнению с предыдущим кварталом и на 31,2% за год. Уменьшение объема транзакций более заметно, чем снижение TVL, что говорит о снижении риск-аппетита в период коррекции.

Активность DEX в Ethereum сосредоточена в нескольких крупных площадках. В первом квартале Uniswap обработал примерно 855 млрд долларов сделок, что составляет около двух третей общего объема; далее идут Curve (~221 млрд) и CoW Swap (~124 млрд). Объем транзакций — единственный показатель, в котором Ethereum уступает другим цепочкам: BNB Chain показала объем в 1625 млрд долларов, Solana — 1049 млрд, Avalanche — 145 млрд, Polygon — 107 млрд. Ethereum занимает второе место по транзакционному объему среди топ-5 цепочек, с долей 31,5%, уступая BNB Chain с 38,0%.

Комиссии — это сумма, которую платят пользователи за использование приложений, например, проценты по займам или транзакционные сборы, — показатель, отражающий созданную экономическую ценность. В данном случае — это сборы, полученные экосистемой.

В первом квартале 2026 года совокупные комиссии составили 2 млрд долларов, снизившись на 16,9% по сравнению с предыдущим кварталом и на 7,8% за год. Это совпадает с ослаблением активности по транзакциям и кредитам.

Ethereum сгенерировал комиссий на сумму 2 млрд долларов, что значительно превышает Tron (599,3 млн), Solana (532,5 млн), BNB Chain (231,9 млн) и Polygon (38,8 млн), что составляет 58,4% от общего объема комиссий по топ-5 цепочкам. Несмотря на снижение, Ethereum остается крупнейшим источником доходов от приложений. В целом, по данному разделу, Ethereum лидирует по капиталу, кредитам и комиссиям, уступая только по объему транзакций.

3. Токенизированные активы

Рыночная капитализация токенизированных активов — это сумма их стоимости в цепочке, рассчитываемая как объем циркулирующих токенов, умноженный на цену в конце дня. Для стабильных монет — это непогашенный объем; для фондов — управляемый активами объем; для акций — стоимость выпущенных в цепочке акций. В данном случае — это активы, выпущенные на Ethereum.

В первом квартале 2026 года средняя рыночная капитализация токенизированных активов составляла 203,4 млрд долларов, практически не изменилась по сравнению с предыдущим кварталом (-0,7%), но выросла за год на 42,9%. Наибольшая доля приходится на стабильные монеты — 87,9%, остальные — на фонды, товарные и акции.

В первом квартале 2026 года средний объем стабильных монет на Ethereum составлял 178,9 млрд долларов, снизившись на 2,3% по сравнению с предыдущим кварталом, но увеличившись на 37,6% за год — это единственный сегмент, показавший снижение за квартал. Лидеры по выпуску — Tether (USDT, 941 млрд долларов) и Circle (USDC, 545 млрд), вместе они занимают большую часть рынка стабильных монет. Далее идут Sky (USDS, 124 млрд), Ethena (USDe, 59 млрд) и PayPal (PYUSD, 29 млрд). В топ-5 цепочках Ethereum занимает лидирующую позицию с 178,9 млрд долларов, опережая Tron (84,5 млрд), Solana (14,5 млрд), Arbitrum One (6,8 млрд) и Base (4,7 млрд), что составляет 61,8% от общего объема.

В первом квартале 2026 года средний объем токенизированных фондов составлял 19,4 млрд долларов, увеличившись на 4,9% за квартал и на 73,1% за год. В этом сегменте выделяются две части: крупные доходные цепочные доллары, такие как Sky sUSDS (~64 млрд) и Ethena sUSDe (~35 млрд), и регулируемые фонды, поддерживающие институциональную нарративу, например BlackRock BUIDL (~10 млрд), WisdomTree (около 8,15 млрд) и Superstate USTB (~6,2 млрд). В топ-5 цепочках Ethereum занимает первое место с 194 млрд долларов, опережая zkSync Era (25 млрд), BNB Chain (23 млрд), Solana (13 млрд) и Stellar (11 млрд), что составляет 73,0% — второй по концентрации активов показатель после товарных.

Объем токенизированных товарных активов в среднем составлял 4,7 млрд долларов, увеличившись за квартал на 60,0% и за год — на 325,9%, что делает его самым быстрорастущим сегментом. Почти весь объем — это золото: Tether Gold (XAUT, около 2,6 млрд) и Paxos PAX Gold (PAXG, около 2,4 млрд). В топ-5 цепочках Ethereum занимает лидирующую позицию с 4,7 млрд долларов, значительно превосходя XRP Ledger (736,6 млн), Arbitrum One (9,6 млн), BNB Chain (3,8 млрд) и Solana (2,98 млрд), что составляет 84,0%.

Акции, токенизированные в цепочке, — это самый маленький сегмент. В первом квартале 2026 года средний объем — 365,1 млн долларов, что значительно выросло по сравнению с прошлым годом, и увеличилось на 16,5% за квартал. Этот сегмент почти полностью доминирует Ondo Finance, предлагающая цепочные акции и ETF на индексы S&P 500, Nasdaq 100 и отдельные акции. В топ-5 Ethereum занимает первое место с 365,1 млн долларов, далее Solana (249 млн), BNB Chain (150 млн), Arbitrum One (29 млн) и Stellar (4,2 млн). Доля Ethereum в этом сегменте — 45,8%, что является самым узким преимуществом среди категорий токенизированных активов и единственным, где Ethereum не занимает абсолютное большинство.

Общий вывод по кварталу — Ethereum сохраняет лидерство в области токенизации фондов и товарных активов, несмотря на стагнацию стабильных монет.

4. Использование

Месячная активность пользователей — это число уникальных адресов, совершающих транзакции, приносящие доход сети, за месяц. В Ethereum это — число уникальных адресов, совершающих транзакции на основном слое.

В первом квартале 2026 года среднее значение — 13,2 млн, что на 53,5% больше, чем в предыдущем квартале, и на 85,9% — чем год назад, что является рекордом. После нескольких кварталов умеренного роста, темпы увеличения заметно ускорились.

Объем транзакций — это число подтвержденных и добавленных в блокчейн транзакций, отражающее активность пользователей; транзакции в секунду — это средняя скорость подтверждения, показывающая пропускную способность и текущую нагрузку. В данном случае — это сеть Ethereum Layer 1.

В первом квартале 2026 года объем транзакций достиг 200,4 млн, увеличившись на 38,0% по сравнению с предыдущим кварталом и на 81,5% за год; пропускная способность выросла до 25,78 транзакций в секунду, что на 41,2% больше. Обе метрики достигли рекордных значений, подтверждая, что рост активности превращается в реальный рост цепочных операций.

Под сбором понимается сумма, которую платят пользователи за транзакции в сети Ethereum Layer 1, — это базовые издержки использования сети. Это отличается от сборов за приложения, рассмотренных во втором разделе.

По этому показателю, в первом квартале 2026 года сборы составили 39,9 млн долларов, снизившись на 47,9% по сравнению с предыдущим кварталом и на 81,9% — за год. Это яркое свидетельство расширения данных и снижения стоимости транзакций: объем транзакций вырос на 38,0%, а сборы — снизились на 47,9%, что говорит о снижении средней стоимости транзакции при увеличении пропускной способности.

Это — история масштабирования: больше пользователей, больше транзакций, при меньших затратах. Рост пропускной способности опережает рост спроса, что позволяет одновременно увеличивать активность и снижать издержки.

5. ETH

Полностью разбавленная рыночная капитализация — это оценка стоимости ETH при полном разведении, рассчитываемая как цена токена, умноженная на общее предложение по текущей модели, включая циркулирующие, заблокированные, разблокированные и будущие токены.

В первом квартале 2026 года средняя полностью разбавленная капитализация составляла 290 млрд долларов, снизившись на 30,3% по сравнению с предыдущим кварталом и на 9,9% — за год. Это — крупнейшее снижение среди всех оценочных показателей, что также повлияло на другие долларовые метрики.

Доля стейкинга — это отношение стоимости ETH, заблокированного для обеспечения безопасности сети, к общей рыночной стоимости ETH. Значение 0,31x означает, что примерно 31% стоимости ETH вложено в стейкинг.

В первом квартале 2026 года средняя доля составляла 0,31x, что выше, чем в предыдущем квартале и год назад (0,28x). Несмотря на снижение рыночной стоимости ETH, доля заблокированного ETH для обеспечения безопасности продолжает расти, что свидетельствует о стабильности участия в стейкинге при падении цен.

Количество держателей — это число уникальных адресов, владеющих ETH. В первом квартале 2026 года среднее значение — 292,8 млн, что на 8,1% больше, чем в предыдущем квартале, и на 24,9% — чем год назад. Это продолжение устойчивого роста за последние пять кварталов. Даже при снижении рыночной капитализации, число владельцев продолжает расти, что говорит о расширении базы владения ETH.

6. Комментарий команды Etherealize

«Самое заметное противоречие этого квартала — рекордное использование основной сети Ethereum при одновременном снижении комиссий. Ethereum сознательно жертвует краткосрочной прибылью от сборов ради расширения сети, делая ставку на то, что более дешевое блоковое пространство освободит дополнительный спрос и в долгосрочной перспективе принесет больше доходов.

Отчет Token Terminal «Ethereum за первый квартал 2026» показывает, что эта стратегия работает. В годовом выражении активных пользователей стало на 85,9% больше, транзакций — на 81,5%, пропускная способность — на 81,7%. Это проявление парадокса Джевенса. Мы ожидаем, что рост общего спроса на сеть компенсирует снижение сборов, подобно тому, как полупроводниковая индустрия сегодня зарабатывает в разы больше, чем в 1975 году, а сооснователь Intel Гордон Мур заметил, что число транзисторов на микросхеме примерно удваивается каждые два года. Впереди — еще большее расширение: план обновления Glamsterdam увеличит gas limit более чем в три раза в третьем квартале, а дорожная карта Ethereum предусматривает достижение 10 000 TPS к 2029 году и создание сети с мгновенной финализацией — «быстрый слой» (fast layer).

Мы разделяем мнение CEO BlackRock Ларри Финка, высказанное в декабре прошлого года. Он писал: «Сегодняшняя токенизация примерно равна интернету 1996 года — тогда Amazon продавала всего 16 миллионов долларов книг. » В то время было широко распространено мнение, что Amazon — это убыточный онлайн-магазин, поддерживаемый интернет-бумом. Но Джефф Безос увидел, что интернет изменит розничную торговлю, и сосредоточился на усилении сетевых эффектов и масштабировании, а не на краткосрочной прибыли. Ethereum делает аналогичный выбор, чтобы закрепить свою роль глобального финансового расчетного слоя.

Еще один урок интернета — открытая, безразрешительная сеть обычно побеждает закрытую. В 1995 году Билл Гейтс предсказал, что цифровой бизнес будет работать на его «информационной магистрали» — проприетарной корпоративной сети, а не на открытом интернете. Microsoft тогда создавал MSN. AOL, CompuServe и Prodigy управляли платными закрытыми сообществами с миллионами пользователей. Французский Minitel оставался популярным до конца 1996 года, но в итоге все проиграли. Ни одна серьезная компания не хочет строить бизнес на сети, контролируемой конкурентами; важнее то, что никто не может бесконечно идти в ногу с инновациями без разрешения. Мы неоднократно видели, как Linux превосходит проприетарный Unix, открытые сети вытесняют корпоративные закрытые системы, а Википедия заменяет Britannica. В каждом случае, проприетарные решения начинали с преимущества — лучшее позиционирование, маркетинг и команда — но как только открытая система преодолевала порог вклада, зрелости инструментов и доверия, их лидерство исчезало.

Сегодня мы наблюдаем ту же динамику в финансовой инфраструктуре, и данные этого отчета подтверждают, что Ethereum уже перешагнул этот порог и занимает доминирующую позицию по ключевым метрикам. Институции выбирают Ethereum для токенизированных финансов, не из идеологических соображений, а потому что там уже есть ликвидность, композиционность и прецеденты. Как подчеркивается в отчете, в топ-5 цепочках Ethereum занимает 79,2% активных кредитов DeFi, 61,8% стабильных монет, 73,0% токенизированных фондов и 84,0% товарных активов. Каждая новая категория токенизированных активов усиливает ликвидность, привлекая следующую, а нейтральная платформа — единственный устойчивый баланс — потому что крупные участники никогда не согласятся рассчитываться на инфраструктуре конкурентов. Также институции понимают, что конфиденциальность, разрешения, KYC и ограничения на переводы могут реализовываться в Ethereum через системы приватности и стандарты разрешенных токенов, не теряя доступа к публичной ликвидности; наоборот, создание закрытых цепочек с публичной ликвидностью и открытыми приложениями — невозможно.

Если есть изменения, то они связаны с ускорением институционального движения после квартала. Только в мае BlackRock подала заявки на два новых токенизированных фонда; JPMorgan запустил второй токенизированный денежный рынок — JLTXX; Fidelity International выпустила FILQ — долларовый фонд с рейтингом AAA по Moody’s, выпущенный в стандарте ERC-20. В области стабильных монет в планах — запуск японской иены EJPY на Ethereum; также группа из двенадцати европейских банков, включая BNP Paribas, ING, UniCredit и BBVA, готовит регулируемый евро-стейблкоин.

Интернет казался невозможным в 1990 году, а к 2005 — неизбежным. Если предположение Финка о стадии токенизации верно, то ближайшие годы могут стать самыми захватывающими в истории Ethereum. Как мы показываем в отчете «Productive Money», сборы сети создают внутреннюю ценность ETH, а бычий сценарий — это поглощение ETH более чем 30 триллионов долларов в виде денежной премии, которую держат золото и Bitcoin, потому что ETH обладает лучшими свойствами валюты. ETH не нуждается в высоких комиссиях для победы.»

7. Определения

— показатели:

Общий заблокированный объем (TVL): сумма в долларах всех активов, внесенных в цепочку в рамках приложений, измеряемая по среднему за период значению.

Активные кредиты: сумма непогашенных займов в долларах в кредитных приложениях внутри экосистемы, измеряемая по среднему за период значению.

Объем транзакций: сумма в долларах сделок, выполненных на децентрализованных биржах внутри экосистемы, по итогам периода.

Комиссии: сумма в долларах, уплаченная пользователями за использование приложений внутри экосистемы, по итогам периода.

Рыночная капитализация активов: стоимость в долларах токенизированных активов, рассчитанная как объем циркулирующих токенов, умноженный на цену в конце дня, по среднему за период значению.

Месячная активность пользователей: число уникальных адресов, совершающих доходные транзакции, за месяц, по среднему за период значению.

Объем транзакций: число подтвержденных транзакций в сети Ethereum Layer 1, по итогам периода.

Транзакций в секунду: средняя скорость подтверждения транзакций в сети за период.

Комиссии: сумма в долларах, уплаченная за транзакции в сети Ethereum Layer 1, по итогам периода.

Полностью разбавленная рыночная капитализация: цена ETH, умноженная на общее предложение по текущей модели, по среднему за период значению.

Доля стейкинга: отношение стоимости ETH, заблокированного для обеспечения безопасности сети, к общей рыночной стоимости ETH, по среднему за период значению.

Количество держателей: число уникальных адресов, владеющих ETH, по среднему за период значению.

8. О проекте

Данный отчет публикуется раз в квартал и основан на данных цепочки Token Terminal. Все показатели получены напрямую из данных блокчейна. Графики и датасеты, использованные в отчете, доступны на соответствующей панели Ethereum 2026 Q1 в Token Terminal.