#黄金早报 | 2026年6月21日

| Индикатор | Значение | Изменение |
|------|------|------|
| Спотовое золото | $4,154.78 | -0.79% |
| Фьючерсы COMEX | $4,172.9 | -1.72% |
| Внутренний T+D | 935.78 юаней/г | -4.94 юаней |
| Средняя цена украшений | ~1,260 юаней/г | на 450 юаней ниже годового пика |
| Изменение за 7 дней | -3.8% | |
| Отступление от ATH | -25.6% | пик $5,595 (29/01) |

### Важные события прошлой ночи

1. **Первое выступление Уоша из ФРС — бычий сигнал** — точечный график 18/09 предполагает повышение ставки в этом году, в марте — 0 человек; удалено предварительное руководство, заявление сокращено до 130 слов. Вероятность повышения ставки в декабре с 60% до 85%
2. **Вступление в силу меморандума о прекращении огня между Ираном и США** — быстрое снятие геополитической премии риска, сообщение 18/06 вызвало рост цен на золото на 70 долларов, затем откат
3. **Постоянный отток из ETF на золото** — за последние полмесяца 7 отечественных ETF на золото чисто вывели 5,63 млрд юаней, SPDR за неделю сократил активы на 9 тонн
4. **Goldman Sachs снизил целевую цену на конец года** — с $5,400 до $4,900, при реализации повышения ставки возможно до $4,440
5. **Citigroup повысила трехмесячную цель** — с $4,000 до $4,500, сохраняет оптимизм на июнь-декабрь с целью $5,000

### Уровни сопротивления и поддержки

| Уровень | Цена | Описание |
|------|------|------|
| Краткосрочное сопротивление | $4,230 | Первая преграда для роста |
| Ключевое сопротивление | $4,370-$4,400 | 20-дневная скользящая средняя + зона плотных фиксаций убытков |
| Краткосрочная поддержка | $4,120 | Последняя зона поддержки для быков |
| **Ключевая поддержка** | **$4,020-$4,030** | **Сильная поддержка в этом году, пробой — начало глубокого снижения** |
| Экстремальная поддержка | $3,650-$3,700 | Платформа для запуска предыдущего бычьего рынка |

### Стратегия

**Краткосрочно: не входить в лонг на понижение.** Быстрый сигнал о бычьем настроении от ФРС еще не полностью усвоен рынком, ожидания повышения ставки продолжают расти. $4,150-$4,160 — лишь технический буфер, не является надежным дном.

- **Если хотите купить физическое золото**: дождитесь стабилизации около $4,000 и покупайте по частям, банки предлагают инвестиционные слитки по 922-924 юаней/г — выгоднее ювелирных магазинов
- **Если хотите торговать**: текущий уровень разделения быков и медведей — $4,200, не пробьете — не ждите сильного отката; пробой ниже $4,020 — к $3,650
- **Если у вас есть старое золото**: цена выкупа — 905-910 юаней/г, в краткосрочной перспективе оно будет слабым вслед за рынком, не торопитесь продавать, если деньги не нужны срочно

**Основная логика не меняется: золото уже отошло от геополитического риска, идет чисто по линии процентных ставок.** Повышение ставки — больше иллюзия (соглашение Ирана и США + снижение цен на нефть → пик инфляции), вероятность реального повышения ставки значительно ниже, чем намекает точечный график. Но рынок торгует ожиданиями, а не реальностью.

### Ключевые временные точки

| Дата | Событие | Влияние |
|------|------|------|
| 22/06 понедельник | Открытие внутреннего рынка | Риск пробоя после праздника Дуаньу |
| 29/07 | Следующий FOMC | Следить за изменениями в риторике по ставкам |
| Август | Данные по занятости (non-farm) | Замедление рынка труда → снижение ожиданий повышения ставки |
| 16/09 | Квартальное заседание FOMC | **Самая важная точка года**, решающая о подтверждении дна рынка |