Сегодняшние рекомендации по американскому рынку｜#SNDK AI начинает платить за память

SNDK отделилась от Western Digital только в 2025 году, поэтому этот рост, по сути, связан с переоценкой после разделения, ростом цен на NAND и увеличением спроса на AI-хранилища. Чем больше модель AI, тем больше данных создается при обучении, выводе и работе интеллектуальных агентов, и хранение данных уже вышло из тени и стало важным фактором.

В третьем квартале финансового года 2026 года выручка SNDK составила 5,95 миллиарда долларов, рост по сравнению с предыдущим кварталом — 97%; доход дата-центров — 1,467 миллиарда долларов, рост — 233%, а валовая маржа выросла до 78,4%. Однако бизнес Edge по-прежнему остается крупнейшим источником дохода, а доходы дата-центров сейчас — самый быстрый движущийся двигатель, еще не полностью захвативший компанию.

По сравнению с MU, WDC, STX, SNDK больше сосредоточена на NAND и корпоративных SSD. Технологии BiCS8, UltraQLC решают вопросы емкости, энергопотребления и стоимости для дата-центров. Компания также подписала многолетние соглашения о закупках, в квартальном руководстве по выручке за четвертый квартал указано 7,75–8,25 миллиарда долларов, что значительно повышает видимость заказов.

Риски: NAND все еще цикличен, а поставки сильно зависят от партнерства с Kioxia; 19 июня цена акции составляла около 2185 долларов, а показатель P/E по TTM приближается к 76, рынок уже закладывает высокие ожидания следующего этапа роста. Если отчет будет немного ниже ожиданий, волатильность будет значительной.

Мой совет — стоит следить за компанией, не стоит слишком агрессивно догонять цену.

Далее важно наблюдать, сможет ли доходы дата-центров, валовая маржа и денежные потоки продолжать оправдывать ожидания. Сейчас покупка американских акций через CEX становится все удобнее, но для таких волатильных акций, как SNDK, чем ближе вход, тем больше нужно держать себя в руках.