На протяжении 2025 года рост Биткойна поддерживался двумя основными источниками спроса: потоками спотовых ETF и накоплением казначейства компаний. Оба источника иногда поглощали более 10 000 BTC в неделю, даже достигали 48 000 BTC. В 2026 году поток ETF стал нестабильным, в то время как покупки корпоративных казначейств замедлились и стали более концентрированными.

Многие участники считают, что наличие ETF и казначейства компаний является постоянной основой для роста цен. Однако, несмотря на активность обоих каналов, их вклад больше не развивается так быстро, как раньше. Ослабление происходит не из-за их существования, а из-за скорости их роста.
Многие верят, что институциональное принятие будет постепенно увеличиваться. На самом деле, расширение числа новых участников уже замедляется, несмотря на наличие инвестиционной инфраструктуры.
Традиционные участники рынка теперь действуют более избирательно при увеличении экспозиции. В то же время, активность накопления корпоративных казначейств все больше зависит от нескольких доминирующих субъектов, а не от волны новых участников, как это было в предыдущие фазы.
После сильного цикла роста большинство легко реализуемых возможностей уже использовано. В то же время, макро-волатильность и снижение импульса делают новые потоки капитала более осторожными при занятии крупных позиций.
Механизм поглощения предложения больше не распределен между множеством растущих одновременно источников покупок. Поддержка спроса теперь исходит из более узкой базы и менее равномерно распределена.
Когда зависимость от немногих ключевых движущих сил увеличивается, устойчивость рынка к изменениям настроений становится более уязвимой по сравнению с ситуацией, когда спрос исходит из множества направлений одновременно.
Рост значительно замедлился задолго до полного прекращения.
Возникающая динамика показывает, что Биткойн входит в фазу, когда успех уже не определяется появлением новых покупателей, а способностью сохранять уверенность после того, как крупнейшие волны накопления начинают терять импульс.
#MyGateTradeStory