Обзор мирового рынка металлов за 15–20 июня: золото остывает после сильного восстановления, а медь сохраняет свою историю, основанную на поставках

🟡 Рынок металлов на этой неделе испытывал резкую волатильность, поскольку геополитические события между США и Ираном оставались в центре внимания, снизив опасения по поводу Ормузского пролива и отвлекая цены на нефть от недавних стрессовых уровней. Это оказало двустороннее влияние на драгоценные металлы, поддерживая ожидания более мягкой инфляции по энергии и менее агрессивного ФРС, одновременно снижая краткосрочный спрос на активы-убежища.
⚪ Золото и серебро показали заметный рост в начале и середине недели, отражая спрос на активы, чувствительные к доллару США, процентным ставкам и ожиданиям по денежно-кредитной политике. Однако по мере снижения геополитического премиума к концу недели стало заметнее получение прибыли, что привело к снижению золота и подтянуло серебро после его ранее сильного роста.
🔵 Серебро оставалось важным рынком для наблюдения из-за своей двойной роли как драгоценного и промышленного металла. В то время как золото в основном двигалось под влиянием доллара, ожиданий по ФРС и защитных потоков, серебро также получало поддержку от промышленного спроса, связанного с солнечной энергетикой, электрификацией и производством. Это помогало серебру иногда превосходить золото, хотя краткосрочная волатильность оставалась высокой.
🟠 В секторе базовых металлов медь продолжала выделяться благодаря жестким условиям поставок и долгосрочному спросу, связанному с энергетическим переходом. Цены на медь оставались на высоких уровнях, поддерживаемые снижением запасов, рисками сбоев на крупных рудниках и ожиданиями спроса со стороны электросетей, электромобилей и зеленой инфраструктуры. Это создает у меди собственную структурную поддержку, делая ее менее зависимой от потоков активов-убежищ, чем золото.
⚙️ Алюминий, платина и несколько других промышленных металлов также поддерживались структурными факторами спроса и предложения, но расхождения в комплексе оставались очевидными. Платина имеет более сильный дефицит и промышленный спрос, в то время как алюминий остается под влиянием ограничений производства и затрат на энергию. Между тем, металлы, более тесно связанные с строительным циклом Китая, все еще требуют осторожности, поскольку спрос в секторе недвижимости остается слабым.
📉 В краткосрочной перспективе металлы могут продолжать колебаться, поскольку инвесторы балансируют между более мягкими ожиданиями по ФРС, движениями доллара США и снижением геополитического риска. Если данные по США останутся сильными или доллар восстановится, золото и серебро могут столкнуться с дополнительным давлением; с другой стороны, снижение инфляции по энергии и более сильные ожидания по смягчению политики могут поддерживать среднесрочную устойчивость.
📌 В целом неделя с 15 по 20 июня показала явное расхождение между драгоценными и промышленными металлами. Золото и серебро в основном формировались под влиянием макроэкономических потоков и распутывания премии за риск, в то время как медь и отдельные базовые металлы продолжали получать поддержку благодаря ограничениям поставок, тенденциям запасов и долгосрочному спросу, связанному с энергетическим переходом.
#Metals