Сейчас криптовалютный рынок находится в самом сильном медвежьем тренде, и на мой взгляд, стоит обратить внимание только на Hyperliquid и Canton.

Hyperliquid в основном ориентирован на перенос всех активов в ончейн-торговлю, включая, но не ограничиваясь, криптоактивами, акциями, валютой, товарами и рынками предсказаний. Его ценность напрямую определяется объемом протокольной торговли, при этом около 99% комиссий идут на обратный выкуп, что создает сильный механизм возврата стоимости и потенциальную ценовую поддержку. Кроме того, у Hyperliquid нет венчурных инвестиций, нет приватных раундов по низким ценам, а интересы сообщества и команды более согласованы.
Canton же идет совершенно по другому пути. В отличие от обслуживания нативных крипто-пользователей, Canton больше похож на инфраструктуру традиционных финансов на блокчейне, цель которой — токенизация и расчет таких традиционных активов, как государственные облигации, денежные рыночные фонды, репо-сделки, ценные бумаги и т.д. За проектом стоят такие крупные организации, как Goldman Sachs, Citadel, DTCC, что по сути означает ставку на будущие десятки триллионов долларов традиционных финансовых активов, переходящих в цепочку.
Если Hyperliquid — это CME в криптомире, то Canton — это ончейн-версия SWIFT + DTCC.
С инвестиционной точки зрения оба проекта фактически соответствуют совершенно разным типам активов.
Hyperliquid больше похож на долю в быстрорастущей бирже. Доходы протокола, торговый объем, рост пользователей и стоимость токена находятся в сильной положительной обратной связи: чем выше объем, тем больше комиссионных доходов; чем больше доходов, тем сильнее обратный выкуп; чем сильнее обратный выкуп, тем меньше циркулирующих на рынке токенов. В сочетании с фиксированным предложением и механизмом постоянных обратных выкупов, hyperliquid:native обладает определенными дефляционными свойствами. Поэтому, пока Hyperliquid продолжает расширять свою долю на рынке, его ценовая ценность будет только расти.
$CC же больше похож на финансовую инфраструктурную ценность. Его основная логика заключается не в краткосрочном торговом объеме, а в том, сколько реальных активов в будущем выберут для выпуска, обращения и расчетов в сети Canton. Благодаря использованию модели Mint-Burn рост спроса на токены будет стимулировать их спрос, однако общий тренд цен скорее ближе к системе стабильных монет, чем к высокоцикличным активам роста. На данный момент его годовая инфляция составляет примерно 3-5%, а скорость накопления стоимости явно ниже, чем у hyperliquid:native.
По ценовым показателям также видно это различие: участниками рынка Hyperliquid в основном являются розничные инвесторы, трейдеры и нативные криптофонды, которые очень чувствительны к росту и денежным потокам, поэтому цена демонстрирует явные признаки роста акций. Canton же ориентирован на банки, брокеров, клиринговые организации и управляющие компании, развитие которых сильно зависит от соблюдения нормативных требований, регуляторных одобрений и сотрудничества с институтами. Рост сети обычно занимает годы, а скорость расширения естественно медленнее, чем у нативных крипто-протоколов.