I. Логика стоимости базовых активов (самое главное отличие)

1. Фондовый рынок
Акции соответствуют доле в публичной компании, у компании есть доходы, продукты, денежные потоки, основные средства, долгосрочная цена акций поддерживается прибылью компании, дивидендами, ростом показателей; даже если цена падает, у компании есть активы для ликвидации. Регуляторы требуют раскрытия финансовой отчетности, аудит, информация проверяема.
2. Криптовалютный рынок
99% токенов не имеют операционной деятельности, не имеют доходов, не платят дивиденды; BTC не приносит прибыль, большинство альткоинов имеют только белую книгу, без реализованных доходов. Цена полностью зависит от консенсуса, новых инвестиций, эмоциональных спекуляций, как только поток капитала иссякает или консенсус рушится, стоимость токена может сразу обнулиться, без каких-либо гарантийных активов.

II. Различия в торговых правилах
1. Время торговли
Фондовый рынок: A-акции торгуются с понедельника по пятницу в фиксированные часы, в праздники закрыты, давая время для передышки; в США в выходные тоже нет торгов.
Криптовалюты: торги идут 365 дней в году, 24 часа в сутки, без остановок, без ограничений, возможны резкие скачки и падения в любой момент.
2. Ограничения на изменение цены
Фондовый рынок: ±10% для A-акций, 20% для научно-технического инновационного рынка, в экстремальных ситуациях есть механизмы прерывания торгов, чтобы избежать однодневных обвалов или десятикратных скачков.
Криптовалюты: отсутствуют ограничения на изменение цены, ежедневные колебания до 50%, удвоение или обнуление — норма.
3. Механизмы кредитного плеча
Фондовый рынок: легальные кредитные операции с низким плечом (1-2 раза), высокие требования, строгий контроль;
Криптовалюты: биржи позволяют использовать 10–100-кратное кредитное плечо, за несколько сотен рублей можно открыть высокорискованный контракт, ликвидация — обычное явление.

III. Регулирование и безопасность средств (самое важное)
1. Фондовый рынок: в большинстве стран строгий контроль со стороны комиссий по ценным бумагам, брокеры имеют лицензии, средства хранятся у третьих сторон, незаконны инсайдерская торговля, манипуляции ценами, мошенничество — убытки считаются инвестиционным риском, при мошенничестве можно обратиться в правоохранительные органы.
2. Криптовалюты: в нашей стране полностью запрещена эмиссия и торговля виртуальными валютами, внутри страны нет легальных бирж; платформы без лицензий могут отключить интернет, изменить графики, украсть деньги; манипуляции, "мышиные норы", "зазывалы" — без юридического преследования, вернуть украденные деньги практически невозможно.

IV. Структура участников и стили спекуляций
1. Фондовый рынок: доля институциональных инвесторов (фонды, социальные фонды, иностранные инвесторы) высокая, часть инвестиций — долгосрочные, вход и выход инвесторов относительно рациональны; есть и спекуляции на тематиках, но они связаны с фундаментальными факторами.
2. Криптовалюты: доминируют розничные инвесторы и спекулянты, большинство — краткосрочные игры, мем-токены, новости и хайп; проектные команды могут выпускать токены с низкими затратами, проводить предпродажи и сбрасывать токены, чтобы собрать деньги, вход для розничных — очень низкий.

V. Предложение токенов
Акции: увеличение эмиссии и разблокировка требуют регуляторного одобрения, обращаемый капитал контролируем;
Токены: команда проекта имеет большое количество разблокированных токенов, может в любой момент продать крупные объемы, информация о разблокировках часто скрыта.

Краткое резюме
Фондовый рынок: зарабатывает на росте компаний, есть правила, регулирование, реальные активы для защиты;
Спекуляции на крипторынке: зарабатывает на входе новых участников, отсутствуют правила, регулирование, базовые активы, риск и азарт превалируют над инвестированием.