#SpaceX市值超越微软跻身全球前五 Публичное размещение SpaceX вызвало редкую в мировых масштабах бурю в капиталистическом рынке, а серия данных, нарушающих восприятие, заполнила всю сеть.

Маск за два последовательных торговых дня увеличил свое состояние за один день, превзойдя совокупное состояние Баффета за более чем семьдесят лет; текущая общая стоимость в 1,3 триллиона долларов США равна 7,3 Хуанг Жэньсюня, 8,8 Баффета, а масштаб богатства лидирует в мировом списке миллиардеров.

Движение капитала стало еще более экстремально. Ранее поддерживающие большую часть роста американского рынка семь гигантов столкнулись с коллективным сокращением у розничных инвесторов, а капитал полностью устремился к SpaceX. За несколько дней после выхода на биржу общая сумма покупок этой акции розничными инвесторами в США значительно превысила сумму покупок всех семи гигантов за тот же период; розничные инвесторы из Южной Кореи в один день потратили почти 8 миллиардов долларов на безумную покупку, а обычные инвесторы по всему миру полностью оказались под влиянием космической нарративы, а спекулятивные настроения достигли предела.

За этим праздником стоит серьезное отставание фундаментальных показателей. Годовой доход SpaceX менее 200 миллиардов долларов, чистый убыток в прошлом году почти 50 миллиардов, компания долгое время полагалась на крупные расходы на развитие космических проектов, но при этом ее рыночная капитализация превысила 2,5 триллиона долларов, а коэффициент цена/продажи значительно выше таких прибыльных лидеров, как Apple и Nvidia, полностью оторвавшись от традиционной логики оценки.

Сейчас капитал делает ставку не на текущую прибыль, а на долгосрочные истории о межзвездных колонизациях и расширении Starlink, что полностью похоже на модель повышения цен на акции за счет концепций во время интернет-бумов.

Бездумное следование за толпой розничных инвесторов — главный двигатель пузыря. Обычные инвесторы, игнорируя финансовую отчетность и риски, входят в рынок только благодаря личной славе Маска и воображению о космической гонке, коллективно объединяясь для спекуляций, что еще больше увеличивает переоценку. Если долгосрочные отраслевые ожидания не оправдаются или темпы финансирования замедлятся, высокая оценка легко может быстро рухнуть.

Несомненно, коммерческая космонавтика обладает долгосрочным потенциалом развития, но текущий рынок, оторванный от прибыли и погруженный в массовую спекуляцию, уже показывает явные признаки пузыря. В капиталистическом рынке никогда не было мифа о бесконечном росте без падений; после бурной эйфории розничные инвесторы, покупающие на пике, могут столкнуться с резкими коррекциями.