Банк Японии предупреждает о рисках превышения инфляции выше целевого уровня 2%, повышая ставку до 31-летнего максимума

Банк Японии (BOJ) завершил 16 июня 2026 года заседание по денежно-кредитной политике, объявив о повышении краткосрочной политики ставки с 0,75% до 1,00%, что является самым высоким уровнем с 1995 года. Наиболее важным для рынка является то, что в заявлении центрального банка явно указано: «Риск того, что базовая инфляция CPI отклонится вверх и превысит целевой уровень 2% (a risk of underlying CPI inflation deviating upward above the 2% price stability target)», — что свидетельствует о смене фокуса с ранее озвученных «рисков снижения» на «риски повышения», что было воспринято рынком как явный ястребиный сигнал.

Центральный банк считает, что несмотря на то, что государственные субсидии на энергоносители временно снизили годовую инфляцию CPI до уровня ниже 2%, напряженность на Ближнем Востоке повысила импортные цены на энергоносители, скорость передачи оптовых цен между предприятиями ускорилась и уже распространяется на конечные потребительские товары; одновременно весенние переговоры по заработной плате в Японии достигли почти 30-летнего максимума, долгосрочные ожидания инфляции продолжают расти, а циклы роста зарплат и цен начинают закрепляться, что облегчает пробивание потенциальной инфляцией верхней границы цели.

Из-за болезни губернатора Утады Хиротада, его заместитель Мацуа Инада провел пресс-конференцию, подчеркнув, что «базовая инфляция уже приближается к 2%, необходимо быть осторожными с рисками повышения цен (警惕物价上行风险), и руководить политикой так, чтобы не отставать от кривой (won't fall behind the curve)», а также заявил, что будет продолжать своевременно повышать ставки в зависимости от экономической ситуации и динамики цен. Заместитель губернатора Инаги Нория также в парламенте предупредил о риске ускоренного превышения целевого уровня инфляции 2%.

Аналитики отмечают, что после отказа от отрицательных ставок и YCC (Yield Curve Control), Банк Японии постепенно движется к нормализации политики, и в этот раз он впервые указал одновременно на «риск превышения инфляции» и «риск задержки политики» в качестве причин для повышения ставки, что намекает на возможность дальнейшего повышения в течение года, если рост цен будет стимулироваться ростом цен на нефть и ослаблением иены. После объявления новости иена кратковременно укрепилась, а доходность краткосрочных японских облигаций выросла.