#SpaceX市值超越微软跻身全球前五

16 июня 2026 года SpaceX создала финансовую историю. Ее рыночная стоимость в течение торгового дня достигла 2,94 триллионов долларов, кратковременно превысив 2,93 триллиона долларов Microsoft. Несмотря на снижение к закрытию, она официально вошла в пятерку крупнейших по рыночной капитализации в мире.

Это достижение поразительно своей скоростью: Microsoft понадобилось почти сорок лет, чтобы достичь почти 3 триллионов долларов рыночной стоимости, а SpaceX после IPO 12 июня прошла этот путь всего за несколько дней.

📈 “Показатель, похожий на ракету” в выходе на рынок

Само IPO SpaceX стало рекордом, привлекло 75 миллиардов долларов (с учетом овер-апсайда — 85,7 миллиарда), что является крупнейшим в истории человечества.

· Рост цены акций: цена размещения — 135 долларов, в первый день выросла на 19% до 160,95 долларов, на следующий день — еще на 20%, за три дня — рост на 49%. По состоянию на закрытие 16 июня, цена выросла примерно на 62% по сравнению с ценой размещения.
· Эффект богатства: выход на рынок SpaceX сделал Илона Маска первым в истории миллиардером с состоянием более триллиона долларов, его личное богатство достигло около 1,4 триллиона долларов, превысив ВВП более 140 стран мира.

🤔 Превзойти традиционную оценочную логику

Рыночная капитализация SpaceX резко контрастирует с его финансовым состоянием:

· Малая выручка: в 2025 году — всего 18,7 миллиарда долларов, тогда как у Microsoft и Amazon за тот же период — 281,7 миллиарда и 717 миллиардов долларов соответственно.
· Постоянные убытки: чистый убыток в 2025 году — 4,9 миллиарда долларов, в первом квартале 2026 года — еще 4,28 миллиарда долларов, за последний год было потрачено около 30 миллиардов долларов наличных средств.

Это “расхождение” объясняется тем, что рынок закладывает будущее:

· Инвестиции в “Маска”: известный финансовый ведущий Джим Крамер отметил, что инвесторы покупают не прибыль, а самого Маска.
· Нарратив “космической AI-империи”: SpaceX уже не только космическая компания, но и гигант AI. Объединенная xAI обладает одной из крупнейших в мире вычислительных мощностей для AI и объявила о покупке инструмента для программирования AI Cursor за 60 миллиардов долларов полностью за акции.
· “Starlink” как источник дохода: Starlink — единственный прибыльный сегмент, в 2025 году он принес около 11,4 миллиарда долларов выручки и 4,4 миллиарда долларов операционной прибыли, обеспечивая финансирование других бизнесов.
· Очень низкий оборот акций: в первый день торгов было доступно всего около 4,2% акций, что усугубило дисбаланс спроса и предложения и усилило рост цены.

💎 Новая рыночная нарратив и риски

Взлет SpaceX изменил ландшафт технологических инвестиций, породив новую комбинацию “MANGOS” — акцент на “AI + вычислительные мощности + космос”.

Однако риски также существенны:

· Неопределенность прибыли: основные бизнесы — Starship и AI — все еще убыточны.
· Риск пузыря оценки: аналитики предупреждают, что оценка основана скорее на спекуляциях и ожиданиях будущего, чем на реальных финансовых показателях.
· Давление на продажу в будущем: по мере окончания периода разблокировки акций инсайдеров возможен значительный спад.

Рыночная капитализация SpaceX, превысившая Microsoft, — это крайняя оценка рынка будущего. Остается вопрос, станет ли это началом новой эпохи или пузырем, созданным на волне горячего спекулятивного ажиотажа, — время покажет.