Рынок криптовалют продолжает находиться в одном из самых сложных периодов текущего цикла, при этом Биткойн остается под сильным давлением, поскольку инвесторы взвешивают глобальную экономическую неопределенность и улучшающиеся долгосрочные фундаментальные показатели блокчейна. Хотя недавние ценовые движения вызвали кратковременные попытки восстановления, многие аналитики считают, что актив еще не завершил свою окончательную структурную коррекцию. Вместо этого они ожидают, что истинное дно цикла появится позже в 2026 году, возможно, в третьем или четвертом квартале, перед началом следующей крупной бычьей фазы.

Одним из самых сильных аргументов в пользу этого осторожного прогноза являются технические графики. Недавно Биткойн закрылся ниже широко отслеживаемой 200-недельной скользящей средней, уровня, который исторически служил важной долгосрочной зоной поддержки в предыдущих циклах рынка. Потеря этого ориентира говорит о том, что продавцы продолжают контролировать общий импульс рынка, в то время как покупатели остаются нерешительными в отношении установления агрессивных долгосрочных позиций. Пока Биткойн не восстановит этот уровень, аналитики считают, что каждое краткосрочное ралли следует рассматривать осторожно, а не автоматически интерпретировать как начало нового бычьего рынка.

Макроэкономические условия также оказывают значительное давление на финансовые рынки. Рост цен на энергоносители, при этом нефть West Texas Intermediate торгуется выше 95 долларов за баррель, продолжает усиливать опасения по поводу инфляции во всем мире. Устойчивая инфляция может вынудить центральные банки, особенно Федеральную резервную систему США, сохранять ограничительную денежно-кредитную политику дольше, чем ожидали инвесторы. Более высокие процентные ставки обычно снижают ликвидность на финансовых рынках, делая спекулятивные активы, такие как Биткойн, менее привлекательными в краткосрочной перспективе и побуждая институты сохранять оборонительные портфельные позиции.

Несмотря на эти медвежьи макроэкономические условия, данные блокчейна рассказывают более сбалансированную историю. Индикаторы на цепочке все чаще указывают на то, что рынок приближается к финальным стадиям капитуляции. Данные CryptoQuant показывают значительное снижение коэффициента прибыли потраченных выходов (SOPR) как для долгосрочных, так и для краткосрочных держателей. Это свидетельствует о том, что инвесторы продают монеты с гораздо меньшей прибылью или даже принимают убытки, что является типичной картиной в конце продолжительных медвежьих рынков.

Еще один важный показатель подтверждает эту точку зрения. В настоящее время около 47 процентов циркулирующего предложения Биткойна остаются в прибыли, что означает, что более половины всех монет либо убыточны, либо находятся вблизи уровня безубыточности. Исторически подобные условия появлялись близко к дну крупных циклов, поскольку широко распространенные нереализованные убытки часто вынуждают слабых участников выйти из рынка, в то время как терпеливые долгосрочные инвесторы тихо накапливают дисконтированные активы.

Настроения на рынке также стали пессимистичнее. Индекс страха и жадности в криптовалюте недавно опустился до крайне низкого значения всего 8 из 100, что указывает на сильное состояние "Экстремального страха". Такая глубоко негативная психология отражает широкую неопределенность, снижение доверия к торговле и значительную капитуляцию розничных инвесторов. Хотя эта среда кажется обескураживающей, опытные инвесторы часто воспринимают крайний страх как потенциальную долгосрочную возможность, поскольку крупные восстановления рынка часто начинаются, когда общественное настроение достигает подобных пессимистических экстремумов.

Несмотря на возможную краткосрочную волатильность в ближайшие месяцы, многие аналитики считают, что Биткойн постепенно входит в финальную фазу своей коррекции, а не в начало очередного длительного краха. Сочетание слабого технического импульса, неопределенных глобальных экономических условий, подавленных показателей на цепочке и исторически низкого доверия инвесторов создает уникальную среду, в которой терпение может оказаться более ценным, чем агрессивные спекуляции. Если макроэкономические условия стабилизируются и доверие институциональных инвесторов постепенно восстановится, подтверждение структурного дна рынка может заложить основу для следующего долгосрочного цикла роста Биткойна.