Грейд-исследование: AAVE сильно недооценен, справедливая стоимость за год достигнет 175 долларов

Грейсейл (Grayscale) исследовательский отчет указывает, что текущая цена токена AAVE в 75 долларов недооценена, и в течение года его справедливая стоимость может достигнуть около 175 долларов; за последний год протоколы DeFi уже принесли около 25 миллиардов долларов комиссионных, переходя от чисто товарных свойств к реальному доходному активу.
(Предыстория: Circle Ventures объявила о покупке $AAVE в поддержку «DeFi United», краткосрочный рост AAVE на 3,6%)
(Дополнительный фон: Aave собирается запустить выкуп токенов? Предложение сообщества: еженедельные покупки на 1 миллион долларов в течение полугода, оптимизация стейкинг-вознаграждений)

Грейсейл (Grayscale) в своем последнем отчете, опубликованном 18 июня, отметил, что текущая справедливая стоимость токена AAVE недооценена рынком, и в течение года она может подняться примерно до 175 долларов, что дает более 130% потенциала роста по сравнению с текущей ценой около 75 долларов. Грейсейл разделяет криптоактивы по спектру от чистых товаров до активов, основанных на денежных потоках, и AAVE, UNI и SKY ближе к последней категории — активам, способным генерировать реальный денежный поток.

Отчет указывает, что протоколы децентрализованных финансов (DeFi) с 2023 года уже принесли около 25 миллиардов долларов комиссионных, и DeFi больше не является лишь инструментом спекуляции, а превращается в категорию активов, способных приносить реальный доход. Грейсейл считает, что рынок, возможно, еще не полностью осознал глубокие последствия этого сдвига для стоимости токенов.

Доходы протокола Aave за три года выросли более чем в 6,6 раз

Отчет Грейсейл подчеркивает, что доходы протокола Aave за последние три года увеличились более чем в 6,6 раз, а операционная рентабельность составляет около 50%, что свидетельствует о наличии устойчивой бизнес-модели. Модель отчета прогнозирует, что к 2026 году Aave заработает около 60 миллионов долларов дохода протокола.

При оценке по традиционной финансовой метрике P/E (цена к прибыли) в диапазоне 20–25 раз, Грейсейл оценивает текущую справедливую рыночную стоимость Aave примерно в 1,2–1,5 миллиарда долларов, что соответствует цене токена в диапазоне 80–100 долларов — уже превышающему текущие 75 долларов.

Оптимистичный сценарий: ясность регулирования стимулирует принятие токенизированных активов

Грейсейл дополнительно отмечает, что если регулирование ускорит прояснение и стимулирует массовое внедрение токенизации реальных активов (RWA), справедливая стоимость AAVE в течение года может достигнуть 175 долларов. Это означает, что в процессе интеграции DeFi и традиционных финансов Aave, как один из крупнейших протоколов кредитования, может получить преимущество.

Кроме того, Грейсейл напоминает рынку, что накопленная ценность DeFi обычно реализуется через механизмы сжигания токенов, выкупа, реферальных программ и стейкинга, и доходы протокола сами по себе недостаточны для определения конечной стоимости токена — дизайн экономики токена и решения по управлению также играют ключевую роль.