#SpaceXMarketCapSurpassesMicrosoftRanksTopFiveGlobally

🚀 Рыночная капитализация SpaceX превысила Microsoft — занимает пятое место в мире

Космическая компания только что обогнала гиганта программного обеспечения с 40-летней историей. Корпоративная иерархия мира была переписана за три торговых дня.

Момент, когда это произошло

16 июня 2026 года рыночная капитализация SpaceX кратковременно достигла 2,94 триллиона долларов, превысив оценку Microsoft в 2,93 триллиона долларов во время внутридневной торговли. Это была четвертая торговая сессия после исторического IPO SpaceX на Nasdaq (тикер: SPCX), и акции уже выросли примерно на 50–62% от цены размещения.

К закрытию торгов во вторник SpaceX остановилась примерно на 2,65 триллиона долларов, уверенно опередив Amazon (~2,6 трлн) и закрепившись за пятым по величине публичным компанией в мире. Она уже обогнала Meta, Broadcom, Saudi Aramco и Tesla.

Глобальная пятерка (по состоянию на середину июня 2026 года)

Место Компания Рыночная капитализация

1 NVIDIA ~5,02 трлн долл.

2 Alphabet ~4,51 трлн долл.

3 Apple ~4,40 трлн долл.

4 Microsoft ~2,93 трлн долл.

5 SpaceX ~2,65 трлн долл.

Как это произошло: цифры за спринт

IPO, который переписал правила:

SpaceX установила цену IPO в 135 долларов за акцию 11 июня, собрав 75 миллиардов долларов — крупнейшее IPO в истории США. Позже андеррайтеры использовали опцию greenshoe, увеличив общие поступления до 85,7 миллиарда долларов. Только розничные инвесторы подали заявки на сумму более 100 миллиардов долларов; BlackRock разместила как минимум 5 миллиардов долларов.

Трехдневное ракетное путешествие:

День 1 (12 июня): акции открылись по цене 150 долларов, выросли примерно на 17–20%, оценив SpaceX более чем в 2 трлн долларов. Илон Маск стал первым в мире триллионером.

День 2 (15 июня): продолжились двузначные процентные приросты, добавив сотни миллиардов в рыночную стоимость.

День 3 (16 июня): акции выросли примерно на 10% в предрынке, кратковременно обогнав Microsoft с 2,94 трлн долларов, затем закрепились выше Amazon с 2,65 трлн долларов к закрытию.

Всего за три торговых сессии после IPO SpaceX добавила примерно 890 миллиардов долларов рыночной стоимости.

Не типичная компания из топ-5

Что делает восхождение SpaceX необычным — и спорным — так это контраст между его траекторией оценки и финансовыми фундаментами.

Microsoft вышла на биржу в 1986 году. Для достижения оценки в 2,93 трлн долларов потребовались почти четыре десятилетия стабильного роста прибыли, выплат дивидендов и доминирования в отрасли. SpaceX достигла сопоставимой отметки за три дня, не имея истории прибыли.

Финансовые показатели рассказывают яркую историю:

SpaceX зафиксировала чистый убыток в 4,30 миллиарда долларов при доходе 4,70 миллиарда долларов в первом квартале 2026 года (по сравнению с чистым убытком в 528 миллионов долларов в первом квартале 2025 года).

За весь 2025 год: чистый убыток 4,94 миллиарда долларов, что резко контрастирует с прибылью в 791 миллион долларов в 2024 году.

Подразделение xAI только в 2025 году потеряло 6,36 миллиарда долларов, а в первом квартале 2026 — 2,5 миллиарда долларов.

Капитальные затраты за первый квартал 2026 года достигли 10,1 миллиарда долларов, из которых 7,72 миллиарда — на инфраструктуру ИИ.

Компания имеет долг в 29,1 миллиарда долларов, а ее денежные средства сократились с 24,75 миллиарда до 15,85 миллиарда долларов за один квартал.

Тем не менее, инвесторы оценивают SpaceX на уровне компании, которая зарабатывает более 100 миллиардов долларов в год. Рынок оценивает потенциал, а не текущие показатели.

Почему инвесторы платят премию

Три столпа поддерживают тезис в 2,65 трлн долларов:

1. Starlink — интернет из космоса

Starlink — источник дохода SpaceX. Спутниковый интернет-сервис имеет миллионы подписчиков по всему миру, доходы растут из года в год — хотя доход на пользователя снижается по мере расширения сервиса в страны с низким доходом. В документах SpaceX S-1 выделяется TAM связи в 1,6 триллиона долларов.

2. xAI — ИИ-конгломерат

Здесь живет настоящая история оценки. В феврале 2026 года SpaceX объединилась с xAI (которая уже поглотила X/Twitter). Объединенная структура позиционирует SpaceX не как ракетную компанию, а как монополиста инфраструктуры ИИ:

Центры данных Colossus и Colossus II xAI обеспечивают около 1 гигаватта вычислительной мощности, построены за 122 и 91 день соответственно.

Anthropic платит SpaceX 1,25 миллиарда долларов в месяц (~15 миллиардов долларов в год) до мая 2029 года за доступ к вычислительным ресурсам.

В S-1 SpaceX заявляет о общем адресном рынке в 26,5 триллионов долларов в области ИИ, что значительно превосходит TAM связи в 1,6 триллиона и $370B space TAM.

3. Монополия на запуск SpaceX

SpaceX остается доминирующим поставщиком запусков в мире, выполняя сотни миссий в год. Программа Starship — на которую потрачено более 15 миллиардов долларов на разработку — обещает открыть совершенно новые экономические категории, от орбитального производства до наземного транспорта между точками на Земле.

Вопрос волатильности

Быстрый рост SpaceX несет уникальные структурные риски. Только около 4% акций свободно торгуются — большая часть остается заблокированной у Маска и ранних инсайдеров. Этот малый свободный объем усиливает как восходящий импульс, так и потенциал катастрофических падений, когда больше акций станет доступно.

В день, когда SpaceX кратковременно обогнала Microsoft, более широкий технологический сектор фактически снижался — индекс полупроводников упал на 3%, Nasdaq снизился на 0,5%. Рост SpaceX был полностью несвязан с рыночными настроениями, вызван опциональным импульсом и ажиотажем розничных инвесторов.

Как отметил Питер Буквар из One Point BFG Wealth Partners в CNBC: «Инвесторы торгуют историей, торгуют действиями, торгуют возбуждением, торгуют Илоном Маском — но в какой-то момент резина встретится с дорогой в плане соответствия фундаментальных показателей этому ажиотажу».

Большая картина: новая корпоративная эпоха

Восхождение SpaceX в топ-5 мира — это не просто история акций. Это сигнал о фундаментальных изменениях в том, что рынок ценит:

От прибыли к контролю инфраструктуры. Компания, владеющая вычислительными мощностями, связью и возможностями запуска, может взимать плату с каждого другого участника — включая конкурентов вроде Anthropic, которые платят SpaceX миллиарды за доступ к его дата-центрам.

От диверсификации к конвергенции. Маск объединил ракеты, спутники, ИИ и социальные медиа в единую структуру. Рынок награждает вертикальную интеграцию в масштабе, ранее недостижимом.

От постепенного накопления к гиперразрывным оценкам. Три дня, чтобы сравнить путь Microsoft за 40 лет, — это не норма. Это отражение рынка, который научился предвосхищать парадигмальные сдвиги — и, возможно, слишком далеко и быстро опережает этот тренд.

Будет ли SpaceX удерживать свою позицию в топ-5, зависит от того, смогут ли контракт xAI на 15 миллиардов долларов в год и рост подписчиков Starlink в конечном итоге сократить разрыв между оценкой в 2,65 трлн долларов и миллиардными убытками. Пока рынок ставит на то, что конгломерат Маска станет инфраструктурным слоем следующего десятилетия — и платит за это триллионную премию.