【Формальный голос Федеральной резервной системы: кардинальные изменения в коммуникационной стратегии Воша, но главный вопрос — направление ставок】Сообщает Golden Finance, 18 июня после завершения последнего заседания Федеральной резервной системы рынок сосредоточился не на самом решении по ставкам, а на системных изменениях в операционной деятельности центрального банка, которые внес новый председатель Кевин Вош (Kevin Warsh). На этом первом после назначения заседании он одновременно продвигал реформу коммуникационных механизмов и внутренних процессов, однако сознательно избегал каких-либо ясных заявлений о будущем курсе ставок.

Главный экономический корреспондент «The Wall Street Journal», известный как «голос ФРС» Ник Тимираос (Nick Timiraos), дал комментарий по ситуации.
На политическом уровне ФРС сохранила ставку без изменений, однако Вош подчеркнул единство мнений в комитете по вопросу снижения инфляции. На пресс-конференции он повторил: «Мы уже пропустили пять лет, и мы это исправим», а также пообещал «ясно и последовательно» добиваться ценовой стабильности. Однако, когда его спросили, означает ли это скорое повышение ставок, он не дал прямого ответа, лишь заметил: «Хорошая новость — через шесть недель у нас снова будет заседание».
В отличие от уклонения от вопроса о ставках, Вош быстро и сосредоточенно внес изменения в систему. Он руководил сокращением содержания послания после заседания, отказался от публикации индивидуальных прогнозов по ставкам в «точечной диаграмме» и объявил о создании пяти рабочих групп, которые всесторонне пересмотрят ключевые аспекты, включая коммуникацию политики и экономический анализ. Эти меры считаются радикальным пересмотром существующей модели работы ФРС.
На пресс-конференции по вопросам инфляции, ограничений политики и будущей коммуникационной рамки Вош неоднократно отвечал: «У нас есть рабочая группа, которая этим занимается», не давая дополнительных объяснений. Это затрудняет внешним наблюдателям понимание того, как он будет интерпретировать экономические изменения и формировать политику.
Внутри Федерального комитета по открытому рынку (FOMC) также наблюдаются явные разногласия. Члены делятся на две группы: одна считает, что к концу года ставки следует оставить без изменений, другая — склонна к дальнейшему повышению. В условиях отсутствия четких указаний председателя рынок вынужден самостоятельно делать предположения о будущем курсе.
Фьючерсные цены на Чикагской товарной бирже (CME Group) после объявления результатов заседания быстро повысили ожидания повышения ставок — вероятность повышения в сентябре выросла с примерно 30% во вторник до более 50%. Основной фактор — повторяющиеся заявления Воша о важности контроля инфляции и раскол в «точечной диаграмме».
Однако единого мнения о позиции Воша по-прежнему нет. В прошлом он критиковал коммуникацию ФРС, и эти реформы являются прямым отражением его подхода. Но некоторые аналитики считают, что он не только ослабил намеки на будущие действия, но и снизил объяснительную ценность логики принятия решений.